Stres Testi
Kısa tanım
Stres testi, düşük olasılıklı ama tutarlı şokların (kur, faiz, talep, tahsilat) nakit, kovenant ve borç servisine etkisini ölçer. Bütçe sapmasından ve VaR’dan ayrı bir kuyruk aracıdır.
Ayrıntılı açıklama
Ters stres, “hangi şok covenant’ı kırar?” diye eşiği arar. Çok faktörlü stres, kur+faiz+DSO’nun birlikte bozulmasını korur; tek değişken hassasiyet bunu kaçırır.
Banka paketi kendi stres tanımını dayatır; yönetim stresi bununla aynı olmak zorunda değildir ama fark açıklanmalıdır. Likidite stresi, kâr stresiyle aynı gün bitmeyebilir.
CFO açısından neden önemlidir?
Kredi kapasitesi ve nakit tamponu, baz senaryo FAVÖK’ünden değil stres DSCR ve 13 haftadan okunur.
Nasıl yorumlanır?
Şok büyüklüğü evrensel değildir; tarih, covenant ve iş modeli belirler. “Kur +%20” her sektörde aynı nakit etkisi yapmaz.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Türkiye'de Şirketler Hangi Zamanlarda Daha Çok Nakit Sıkışıklığı Yaşar?
Nakit sıkışıklığı yalnızca vergi dönemlerine bağlı değildir; faiz, kredi iştahı, kur, stok maliyeti, tahsilat vadeleri ve satış temposu birlikte belirler. Asıl
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansBorç Ödemelerine Uygun Nakit Akışı (CFADS) ve Borç Ödeme Oranı (DSCR) Ne Demektir?
CFADS, faaliyetlerden sağlanan nakdin ne kadarının faiz ve anapara ödemelerine tahsis edilebileceğini; DSCR ise bu nakdin mevcut borç servisini ne ölçüde karşıl
9 dk okuma
Yazıyı oku → FinansYüksek Faiz Ortamında Şirketler Nasıl Finanse Edilmeli? 15 Temel Prensip
Yüksek faiz ortamında finansman kararları daha dikkatli verilmelidir. Maliyet, vade, para birimi ve nakit akışı etkisini birlikte değerlendiren 15 temel prensip
3 dk okuma
Yazıyı oku →İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.