Faiz Şoku
Kısa tanım
Faiz şoku, politika faizinin, piyasa faizinin veya kredi marjının kısa sürede borç servisini ve iskonto oranını kaydırmasıdır. Değişken faizli krediler ve vade yığılması (maturity wall) iki ayrı kapıdır.
Ayrıntılı açıklama
Faiz yenilemesi (reset) 13 haftalık nakdi vurur; refinansman, vade yığılmasındaki tüm maliyeti (all-in) vurur. Marj şoku, politika faizi sabitken de gelir (kredi koşulları).
Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (WACC) ve net bugünkü değer (NPV), şokla eşik getiriyi yükseltir. Faiz takası (IRS) teminat tamamlama çağrısı, korunmanın (hedge) nakit yüzüdür.
CFO açısından neden önemlidir?
Yüksek faiz döneminde küçük ek bir şok, borç servisi karşılama oranını (DSCR) 1’in altına itebilir. «Faiz sabit» varsayan bütçe kırılır.
Nasıl yorumlanır?
Şok paralel baz puan artışı olmayabilir. Kredi marjı ve baz, politika faizi kadar önemlidir.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Finansal Yönetici; TCMB Politika Faizi, Ticari Kredi Faizleri ve Banka Kredi Koşullarını Birlikte Değerlendirmelidir.
CFO faiz ortamını değerlendirirken TCMB politika faizi, ticari kredi faizleri ve banka kredi koşullarını birlikte okumalı; paranın fiyatı, gerçek borçlanma mali
7 dk okuma
Yazıyı oku → FinansYüksek Faiz Ortamında Şirketler Nasıl Finanse Edilmeli? 15 Temel Prensip
Yüksek faiz ortamında finansman kararları daha dikkatli verilmelidir. Maliyet, vade, para birimi ve nakit akışı etkisini birlikte değerlendiren 15 temel prensip
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansBorç Ödemelerine Uygun Nakit Akışı (CFADS) ve Borç Ödeme Oranı (DSCR) Ne Demektir?
CFADS, faaliyetlerden sağlanan nakdin ne kadarının faiz ve anapara ödemelerine tahsis edilebileceğini; DSCR ise bu nakdin mevcut borç servisini ne ölçüde karşıl
9 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.