Faiz Riski
Kısa tanım
Faiz riski, piyasa veya politika faizindeki bir hareketin nakit faizi, varlık değerini veya refinansman fiyatını bozmasıdır. Değişken faizli krediler, vade yığılması (maturity wall) ve durasyon açığı üç ayrı kanaldır.
Ayrıntılı açıklama
Yeniden fiyatlama (reset), eğri riski (vade yapısı), baz (TLREF’e karşı kredi formülü) ve opsiyon riski (erken ödeme) söz konusudur. Ticari kredi faizleri politika faizini birebir izlemez; banka fonlaması ve kredi standartları pay alır.
Uzun sabit borç nakit riskini kesebilir ve ekonomik değer riskini yükseltebilir. Faiz takas sözleşmesi (IRS) nakit profilini değiştirir ve teminat ekler.
CFO açısından neden önemlidir?
Faiz şokunda borç servisi karşılama oranının (DSCR) paydası şişer. Ağırlıklı ortalama sermaye maliyetindeki (WACC) borç maliyeti (Kd) aynı şokla hareket eder; yatırım eşik getirisi (hurdle) sessizce yükselir.
Nasıl yorumlanır?
Şok, paralel +baz puan değildir: kısa uç politika faizini, uzun uç ülke riskini ve beklentileri taşır. Senaryoyu politika + kredi marjı + baz olarak ayırın.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Faiz Kavramları Hakkında Açıklamalar
1 dk okuma
Yazıyı oku → FinansFinansal Yönetici; TCMB Politika Faizi, Ticari Kredi Faizleri ve Banka Kredi Koşullarını Birlikte Değerlendirmelidir.
CFO faiz ortamını değerlendirirken TCMB politika faizi, ticari kredi faizleri ve banka kredi koşullarını birlikte okumalı; paranın fiyatı, gerçek borçlanma mali
7 dk okuma
Yazıyı oku → FinansYüksek Faiz Ortamında Şirketler Nasıl Finanse Edilmeli? 15 Temel Prensip
Yüksek faiz ortamında finansman kararları daha dikkatli verilmelidir. Maliyet, vade, para birimi ve nakit akışı etkisini birlikte değerlendiren 15 temel prensip
3 dk okuma
Yazıyı oku →İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.