IRS

Faiz Swapı

Kısa tanım

Faiz swapı, aynı para biriminde sabit faiz ile değişken faizin takasıdır. Anapara el değiştirmez; yalnızca faiz farkı ödenir. Değişken krediyi bütçede sabite yaklaştırır.

Ayrıntılı açıklama

Alıcı (sabit ödeyen) faiz artışından korunur. Referans (TLREF, SOFR) ile kredi sözleşmesinin referansı eşleşmezse baz riski kalır. Vade ve anapara amortismanı kredi takvimiyle eşlenmezse over-/under-hedge doğar.

Değer, swap eğrisiyle değişir; faiz düşünce sabit ödeyen zarar yazar ve teminat çıkar. Bu, ekonomik hedge’in nakit yüzüdür.

CFO açısından neden önemlidir?

Yüksek ve oynak ticari kredi faizinde IRS, DSCR’nin paydasını öngörülebilir kılar. Yanlış anapara, amortismanlı kredide fazla hedge bırakır.

Nasıl hesaplanır?

Sabit ödeyen ≈ değişken (referans + marj) ile takas; net nakit = (sabit − değişken) × anapara × gün/baz

Net ödeme, sabit eksi gerçekleşen değişkenin gün sayılı anapara çarpımıdır. Anapara nominaldir, ödenmez.

Formüldeki değişkenler

• Sabit bacak: swap sabit oranı
• Değişken bacak: TLREF/SOFR vb. + marj

Nasıl yorumlanır?

Sabit swap oranı, gelecekteki kısa faizlerin piyasadaki fiyatıdır; TCMB politika faizi tahmini değildir.

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.