Korunma (hedging)
Kısa tanım
Korunma (hedging), açık bir piyasa veya nakit riskinin türev veya sözleşme ile bilinçli olarak azaltılmasıdır. Amaç spekülatif kâr değil, nakit ve finansal taahhütler (covenant) için daha dar bir banttır.
Ayrıntılı açıklama
Araçlar: vadeli sözleşmeler (forward), vadeli işlemler (futures), opsiyonlar, takas sözleşmeleri (swap), doğal eşleme. Etkinlik, korunan kalem ile aracın nakit mahsubudur; baz, vade ve tutar uyumsuzluğu bunu keser.
Korunma muhasebesi (TFRS 9) kâr-zarar oynaklığını yumuşatabilir; ekonomik korunma muhasebe korunması olmak zorunda değildir. Politika neyin korunduğunu, oranı, vade, yetkiyi ve spekülasyon yasağını yazar.
CFO açısından neden önemlidir?
Kur veya faiz şokunda korunma, borç servisine açık nakit akışını (CFADS) ve stok maliyetini daha öngörülebilir kılar. Yanlış korunma şoku öbür yandan büyütür.
Nasıl yorumlanır?
Korunma oranı 0 ile 100 arasında risk iştahını izler; “tam korunma” baz ve nakit zamanlamasını öldürmez. Piyasa değeri teminat çağrıları (margin call) korunmayı likidite riskine çevirir.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Döviz Pozisyon Tablosu ve Kur Riski Yönetiminde Kullanılması
Döviz Pozisyon Tablosu, şirketin yabancı para cinsinden varlık, yükümlülük ve nakit akışlarını para birimi ile vade bazında bir araya getirir; net pozisyonu, do
4 dk okuma
Yazıyı oku → FinansTürkiye'deki Şirketlerin Finansal Yönetim Kararlarında USD/TL, EUR/TL ve Reel Efektif Döviz Kurunun Rolü
Türkiye'de faaliyet gösteren şirketler için USD/TL, EUR/TL ve reel efektif döviz kuru birbirini tamamlayan göstergelerdir; CFO bunları maliyet, borç, nakit akış
6 dk okuma
Yazıyı oku → FinansTürkiye'de Şirketler Hangi Zamanlarda Daha Çok Nakit Sıkışıklığı Yaşar?
Nakit sıkışıklığı yalnızca vergi dönemlerine bağlı değildir; faiz, kredi iştahı, kur, stok maliyeti, tahsilat vadeleri ve satış temposu birlikte belirler. Asıl
3 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.