Korunma (Hedge)
Kısa tanım
Korunma, açık piyasa veya nakit riskini türev veya sözleşmeyle bilinçli olarak azaltmaktır. Amaç spekülatif kâr değil, nakit ve covenant belirsizliğini daraltmaktır.
Ayrıntılı açıklama
Araçlar: forward, vadeli, opsiyon, swap, doğal eşleme. Etkinlik, hedge kalemi ile aracın nakitlerinin ters hareketidir; baz, vade ve tutar uyumsuzluğu etkinliği düşürür.
Hedge muhasebesi (TFRS 9) P&L oynaklığını azaltabilir; ekonomik hedge ile muhasebe hedge’i aynı olmak zorunda değildir. Politika: neyin hedge edileceği, oran, vade, yetki ve spekülasyon yasağı yazılıdır.
CFO açısından neden önemlidir?
Kur veya faiz şokunda hedge, CFADS ve stok maliyetini öngörülebilir kılar. Yanlış hedge, şoku ters yönden büyütür.
Nasıl yorumlanır?
Hedge oranı 0–100 arasında risk iştahına göre seçilir; “tam hedge” baz ve nakit zamanlamasını yok etmez. Mark-to-market teminat çağrısı, hedge’i likidite riskine çevirir.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Döviz Pozisyon Tablosu ve Kur Riski Yönetiminde Kullanılması
Döviz Pozisyon Tablosu, şirketin yabancı para cinsinden varlık, yükümlülük ve nakit akışlarını para birimi ile vade bazında bir araya getirir; net pozisyonu, do
4 dk okuma
Yazıyı oku → FinansTürkiye'deki Şirketlerin Finansal Yönetim Kararlarında USD/TL, EUR/TL ve Reel Efektif Döviz Kurunun Rolü
Türkiye'de faaliyet gösteren şirketler için USD/TL, EUR/TL ve reel efektif döviz kuru birbirini tamamlayan göstergelerdir; CFO bunları maliyet, borç, nakit akış
6 dk okuma
Yazıyı oku → FinansTürkiye'de Şirketler Hangi Zamanlarda Daha Çok Nakit Sıkışıklığı Yaşar?
Nakit sıkışıklığı yalnızca vergi dönemlerine bağlı değildir; faiz, kredi iştahı, kur, stok maliyeti, tahsilat vadeleri ve satış temposu birlikte belirler. Asıl
3 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.