Doğal Korunma

Hazine

İngilizcesi: Natural Hedge

Kısa tanım

Doğal korunma (natural hedge), türev kullanmadan aynı para birimi ve vadede nakit, maliyet veya borcu eşleyerek açık pozisyonu küçültür. Fatura, tedarik ve borçlanma politikasının ürünüdür.

Ayrıntılı açıklama

Dolar gelir + dolar girdi + dolar borç net dolar açığını küçültür. TL gelir + dolar borç doğal değildir; açığı yaratır. Vadeler eşleşmezse doğal korunma nakit zamanlamasında bozulur.

Fiyat yansıtması kısmi bir doğal korunmadır; sözleşmeler ve rekabet onu sınırlar. Maliyet enflasyonu ile kur yansıtması birlikte hareket etmezse ekonomik maruziyet kalır.

CFO açısından neden önemlidir?

Türevler pahalı veya kısıtlıyken (finansal taahhüt, teminat) doğal eşleme ilk savunmadır. Sahte bir “doğal korunma” iddiası türev ihtiyacını gizler.

Nasıl yorumlanır?

Doğal korunma oranı bütçeden değil, stres yılındaki fiili tahsilat ve ödeme para birimlerinden ölçülür. Baz (farklı çiftler) operasyonel eşlemeyi bozar.

İlgili hesaplama araçları

Kur riski stres testini aç →

Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları

Finans

Döviz Pozisyon Tablosu ve Kur Riski Yönetiminde Kullanılması

Döviz Pozisyon Tablosu, şirketin yabancı para cinsinden varlık, yükümlülük ve nakit akışlarını para birimi ile vade bazında bir araya getirir; net pozisyonu, do

4 dk okuma

Yazıyı oku → Finans

Türkiye'deki Şirketlerin Finansal Yönetim Kararlarında USD/TL, EUR/TL ve Reel Efektif Döviz Kurunun Rolü

Türkiye'de faaliyet gösteren şirketler için USD/TL, EUR/TL ve reel efektif döviz kuru birbirini tamamlayan göstergelerdir; CFO bunları maliyet, borç, nakit akış

6 dk okuma

Yazıyı oku →

Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın

Kur Riski

Korunma (hedging) Kur Riski Açık Pozisyon Döviz Maruziyeti Ekonomik Maruziyet

Bundan sonra ne öğrenmeliyim?

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.