Açık Pozisyon

Kısa tanım

Açık pozisyon, korunmalar (hedge) ve doğal mahsuplardan sonra bir orana (kur veya faiz) hâlâ duyarlı net tutardır. Sıfır açık, sıfır risk değildir: baz, vade ve nakit zamanlaması kalır.

Ayrıntılı açıklama

Kur için: varlıklar (nakit, alacaklar, stokun yansıyan kısmı) eksi yükümlülükler (borç, ticari borçlar, döviz kiraları) eksi vadeli sözleşme / opsiyon deltası. Stok ve sipariş defteri çoğu kez bilanço dışındadır.

Limitler risk iştahını ve özkaynak yastığını izler; evrensel bir açık/özkaynak tavanı yoktur. Günlük değerleme, limit ihlalini kâr-zarardan önce gösterir.

CFO açısından neden önemlidir?

Bankalar ve denetçiler açık kur kitabını streste ve dipnotlarda ister. Limit olmadan “doğal korunmamız var” ölçülemez.

Nasıl hesaplanır?

Açık pozisyon ≈ döviz varlıklar − döviz yükümlülükler − korunma (para ve vade kırılımlı)

Para birimleri ve vadeler arasında netleştirme yanıltır. Korunmayı muhasebe korunma tanımı olarak değil, ekonomik delta olarak düşünün.

Formüldeki değişkenler

• Açık: net kura duyarlı tutar

Nasıl yorumlanır?

Eşit büyüklükte uzun dolar ve kısa avro yine çapraz risk taşır; tek bir net dolar bunu gizler. Vade, 30 günlük açığı üç yıllık açıktan ayırır.

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.