Açık Pozisyon

Kısa tanım

Açık pozisyon, hedge ve doğal denge sonrası kura (veya faize) duyarlı kalan net tutardır. Sıfır açık, risk yok demek değildir: baz, vade ve nakit zamanlaması kalır.

Ayrıntılı açıklama

Döviz için varlık (kasa, alacak, stokun kur geçişli kısmı) eksi yükümlülük (borç, ticari borç, döviz kira) eksi forward/opsiyon delta’sı. Stok ve sipariş defteri bilanço dışında kalır.

Limit, şirket risk iştahı ve özkaynak yastığına göre konur; evrensel “açık/özkaynak” tavanı yoktur. Günlük değerleme, limit ihlalini P&L’den önce gösterir.

CFO açısından neden önemlidir?

Banka ve denetim, açık döviz pozisyonunu stres ve dipnotta ister. Limit olmadan “doğal hedge’imiz var” cümlesi ölçülemez.

Nasıl hesaplanır?

Açık pozisyon ≈ döviz varlıklar − döviz yükümlülükler − hedge (para ve vade kırılımlı)

Para birimi ve vade eşlenmeden netleme yanıltır. Hedge, muhasebe hedge’i değil ekonomik delta olarak düşülür.

Formüldeki değişkenler

• Açık: net kura duyarlı tutar

Nasıl yorumlanır?

Aynı büyüklükte uzun USD ve kısa EUR, çapraz kur riski taşır; tek USD neti bunu gizler. Vade kırılımı, 30 günde kapanacak açıklığı 3 yıllık açıklıktan ayırır.

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.