Kur Riski
Kısa tanım
Kur riski, döviz kurundaki değişimin nakit, kâr veya özkaynak değerini bozmasıdır. Açık pozisyon, vade ve para birimi uyumsuzluğundan doğar; “kur yüksek/düşük” yargısından değil.
Ayrıntılı açıklama
Üç katman: işlem (tahsilat/ödeme), çeviri (konsolidasyon) ve ekonomik (rekabet/fiyat). CFO’nun nakit riski işlem ve vadesi gelen borçtur; çeviri kârı nakit değildir.
Doğal korunma (döviz gelir vs döviz gider ve borç) açık pozisyonu küçültür. Kalan açıklık forward, opsiyon veya doğal vade eşlemesiyle yönetilir. Reel efektif kur, tek pariteye sıkışmış bakışı düzeltir.
CFO açısından neden önemlidir?
Türkiye’de USD/TL ve EUR/TL, fiyat, stok ve borç servisini aynı anda kaydırır. Açık döviz borç, FAVÖK’ü sağlamken DSCR’yi kırar.
Nasıl yorumlanır?
Pozisyon tablosu: döviz varlık − döviz yükümlülük, vade ve para birimi kırılımı. Net “dolar açığı” tek satır, vade uyumsuzluğunu gizler. Hedge oranı evrensel değildir.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Döviz Pozisyon Tablosu ve Kur Riski Yönetiminde Kullanılması
Döviz Pozisyon Tablosu, şirketin yabancı para cinsinden varlık, yükümlülük ve nakit akışlarını para birimi ile vade bazında bir araya getirir; net pozisyonu, do
4 dk okuma
Yazıyı oku → FinansTürkiye'deki Şirketlerin Finansal Yönetim Kararlarında USD/TL, EUR/TL ve Reel Efektif Döviz Kurunun Rolü
Türkiye'de faaliyet gösteren şirketler için USD/TL, EUR/TL ve reel efektif döviz kuru birbirini tamamlayan göstergelerdir; CFO bunları maliyet, borç, nakit akış
6 dk okuma
Yazıyı oku → FinansKurun Yüksek mi, Düşük mü Olduğu Nasıl Anlaşılabilir?
Bir ülkedeki döviz kurunun “yüksek” ya da “düşük” olduğunu; nominal kur düzeyine bakarak söylemek mümkün değildir. Nominal değerler geçmiş enflasyon, para refor
6 dk okuma
Yazıyı oku → FinansBugün Türkiye'de “Olması Gereken” TL/USD Kuru Nedir?
Döviz kurunun “olması gereken” (denge kuru) düzeyini tek bir göstergeye veya tek bir teoriye dayanarak kesin biçimde belirlemek mümkün değildir. EBA, PPP ve RED
7 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.