Döviz Maruziyeti
Kısa tanım
Döviz maruziyeti, hangi nakit akışının veya bilanço kaleminin hangi kura hangi vadede bağlı olduğunun haritasıdır. Risk, maruziyetin büyüklüğü × kur şoku × hedge sonrası açıklıktır.
Ayrıntılı açıklama
Maruziyet, işlem (fatura para birimi), doğal (maliyet ve fiyatın kura kayması) ve çeviri kalemlerine ayrılır. Aynı USD ciro, maliyet de USD ise net maruziyet küçüktür; TL maliyet + USD ciro net uzun USD doğurur.
Gömülü maruziyet: emtia fiyatının dolarla geçmesi, kira ve lisansın dövizle yazılması. Pozisyon tablosu bunları “bilanço dışı” bırakırsa hazine körleşir.
CFO açısından neden önemlidir?
Hedge programı, yanlış maruziyet tanımına kurulursa ters pozisyon alınır: dolar geliri hedge edip dolar borcu açık bırakmak gibi.
Nasıl yorumlanır?
Brüt maruziyet değil net ve vade kırılımlı maruziyet karar girdisidir. “USD ciro payı %60” net açığı anlatmaz.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Döviz Pozisyon Tablosu ve Kur Riski Yönetiminde Kullanılması
Döviz Pozisyon Tablosu, şirketin yabancı para cinsinden varlık, yükümlülük ve nakit akışlarını para birimi ile vade bazında bir araya getirir; net pozisyonu, do
4 dk okuma
Yazıyı oku → FinansTürkiye'deki Şirketlerin Finansal Yönetim Kararlarında USD/TL, EUR/TL ve Reel Efektif Döviz Kurunun Rolü
Türkiye'de faaliyet gösteren şirketler için USD/TL, EUR/TL ve reel efektif döviz kuru birbirini tamamlayan göstergelerdir; CFO bunları maliyet, borç, nakit akış
6 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.