Kontrol Primi
Kısa tanım
Kontrol primi, işletme kontrolünü ele geçirmek için azınlık piyasa fiyatının üzerinde ödenen paydır. Sinerji, nakit akışı kontrolü ve temettü politikası bu primin ekonomik gerekçesidir.
Ayrıntılı açıklama
Trading çarpanı azınlık fiyatıdır. Kontrol DCF’si (strateji değişikliği dahil) ile azınlık DCF’si farkı primi üretir. Gerekçesiz prim, satıcıya değer transferidir.
TTK/SPK süreçlerinde primin yöntemi ve dayanağı raporda yazılır; “sektör %30” evrensel kural değildir.
CFO açısından neden önemlidir?
SPA fiyatı ve squeeze-out bu ayrımı ister. Yanlış prim azınlığı veya alıcıyı zedeler.
Nasıl yorumlanır?
Piyasa cap 800, kontrol değeri 1.000 → prim %25. Sinerji yoksa %25 pahalıdır.
Sayısal örnek
Azınlık değeri 800 mn TL, kontrol değeri 1.000 mn TL → kontrol primi = 200 mn TL (%25).
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Fiyat Tespit Raporları Hazırlanırken Dikkat Edilmesi Gereken Hususlar
Halka arz fiyat tespit raporlarında şirket değeri ile satış fiyatının ayrılması, gerçekçi projeksiyonlar, tutarlı AOSM, emsal seçimi ve anlaşılır risk açıklamas
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansAzınlık Pay Sahiplerini, Çoğunluğun Sürekli ve Ağır Nitelikteki Kötüye Kullanımlarına Karşı Koruyan İstisnai Bir Yol: “Şirketten Çıkma Payı”
“Şirketten çıkma payı”, azınlık pay sahiplerini çoğunluğun kötüye kullanımlarına karşı koruyan istisnai bir yoldur. TTK m. 531 çerçevesinde haklı sebeple fesih
5 dk okuma
Yazıyı oku → FinansSPK Büyük Ortakların Pay Satışlarını Neden Sınırladı?
Sermaye Piyasası Kurulu’nun 28 Ağustos 2026 tarihli düzenlemesi, belirli nitelikteki büyük ortakların borsa dışı pay satışlarını fiili dolaşım oranına göre eşik
7 dk okuma
Yazıyı oku → FinansFiyat Tespit Raporlarında Köprü Etkisi
Fiyat tespit raporlarında işletme değerinden özsermaye değerine geçiş, net borç ve faaliyet dışı kalemlerle kurulan köprü düzeltmesiyle yapılır. Köprü, bağımsız
5 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.