Köprü Kredi
Kısa tanım
Köprü kredi, kalıcı finansman (take-out, varlık satışı, özkaynak) kapanana kadar kullanılan kısa ve pahalı bir kredi paketidir. Çözüm değildir; vade yığılmasını (maturity wall) öne çeker.
Ayrıntılı açıklama
Birleşme-satın alma (M&A), inşaat tamamlama veya beklenen tahsilat için kullanılır. Marj ve ücretler kalıcı paketin üzerindedir; kalıcı çıkış (sermaye piyasası, varlık satışı) belirsizse refinansman riski yoğundur.
Köprüyü “bitti” saymak, duvarı 12–18 aya taşımaktır. Uzatma ücretleri tüm maliyeti (all-in) hızla şişirir.
CFO açısından neden önemlidir?
Kapanış nakitini finanse eder ama borç servisi karşılama oranını (DSCR) ve kaldıraç tavanlarını erken zorlar.
Nasıl yorumlanır?
Kalıcı çıkış (take-out) taahhütlü müdür, yoksa piyasa varsayımı mıdır? İkincisi köprü değildir; açık risktir.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Bankadan Kredi Almanın Görünmeyen Kuralları
Banka kredi kararında asıl belirleyici, sunulan belgelerden çok şirketin risk resmidir. İyi bir başvuru, tutarlı verilerle desteklenen kısa ve ikna edici bir kr
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansFinansal Esneklik ve Finansal Kısıtlar: Literatürden Türkiye Uygulamasına Yönelik Değerlendirmeler
Finansal kısıtlar ve finansal esneklik yaklaşımları birbirini tamamlayan iki çerçevedir. Literatürden hareketle Türkiye’deki finans yöneticileri için uygulamaya
4 dk okuma
Yazıyı oku → FinansYüksek Faiz Ortamında Şirketler Nasıl Finanse Edilmeli? 15 Temel Prensip
Yüksek faiz ortamında finansman kararları daha dikkatli verilmelidir. Maliyet, vade, para birimi ve nakit akışı etkisini birlikte değerlendiren 15 temel prensip
3 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.