All-in Maliyet

Kısa tanım

All-in maliyet, referans faiz, marj, ücretler ve zorunlu bakiyelerin tek yıllık orana çevrilmiş halidir. Karar kıyası bu sayıdır; kupon satırı değildir.

Ayrıntılı açıklama

Ön ücret vadeye bölünür (veya IRR’de EIR’e girer). Taahhüt ücreti çekilmeyen bakiye üzerinden, düzenleme ücreti kapıda bir kez alınır. Zorunlu mevduat çekilen nakdi küçültür, all-in’i yükseltir.

Vergi sonrası all-in = all-in × (1 − T) ancak kalkan nakit faiz ve vergi kapasitesine bağlıdır. Döviz kredide all-in’e beklenen kur maliyeti eklenmedikçe kıyas eksiktir.

CFO açısından neden önemlidir?

Özkaynak maliyeti ile borç kıyası, paket seçimi ve refinansman bu sayıda yapılır. “Marj düşük” all-in yüksek olabilir.

Nasıl hesaplanır?

All-in ≈ Referans + Marj + Yıllıklaştırılmış ücretler ± zorunlu bakiye etkisi

Formüldeki değişkenler

• All-in: Toplam yıllık kredi maliyeti

Nasıl yorumlanır?

All-in − EIR farkı genelde basitleştirme hatasıdır; mümkünse EIR kullanın. Döviz all-in TL’ye çevrilmeden Kd’ye konmamalıdır.

Sayısal örnek

Referans %45, marj %6, yıllıklaştırılmış ücret %1, zorunlu bakiye etkisi %0,5 → all-in ≈ %52,5.

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.