Kredi Fiyatlaması
Kısa tanım
Kredi fiyatlaması, referans faiz, kredi marjı ve ücretlerin bir araya gelerek all-in maliyeti oluşturmasıdır. TCMB politika faizi tek başına ticari kredi fiyatı değildir; banka fonlama, risk, sermaye ve rekabet marjı ekler.
Ayrıntılı açıklama
Fiyat, libor/TLREF benzeri referans + kredi spread’i + ön ücret, taahhüt ve düzenleme ücretlerinin vade boyunca dağıtılmasıdır. Teminat, vade, amortisman ve covenant sıkılığı spread’i kaydırır. Aynı şirkette RCF, vadeli kredi ve akreditif ayrı fiyatlanır.
Politika faizi düşerken ticari kredi faizi gecikmeli veya hiç düşmeyebilir; kredi koşulları (standartlar) miktarı keser, fiyatı değil. All-in, kupon satırından geniş bir karardır.
CFO açısından neden önemlidir?
WACC’teki Kd, bütçedeki faiz ve borç kapasitesi bu fiyattan türer. Marjı “küçük” görüp ücreti yok saymak efektif maliyeti düşük gösterir.
Nasıl hesaplanır?
All-in ≈ Referans faiz + Kredi marjı + Ücretlerin vade payı
Formüldeki değişkenler
- All-in: Referans + marj + yıllıklaştırılmış ücret
Nasıl yorumlanır?
All-in − referans = kredi spread’i + ücret payı. Spread daralması kredi kalitesi veya rekabet, genişlemesi risk veya fonlama sıkışmasıdır. Evrensel “ucuz/pahalı” eşiği yoktur.
Sayısal örnek
TLREF %45, marj 600 bp, ön ücret %1, vade 3 yıl: kabaca all-in ≈ %45 + %6 + %1/3 ≈ %51,3 (basit; bileşik ve çekim profili değiştirir).
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Bankadan Kredi Almanın Görünmeyen Kuralları
Banka kredi kararında asıl belirleyici, sunulan belgelerden çok şirketin risk resmidir. İyi bir başvuru, tutarlı verilerle desteklenen kısa ve ikna edici bir kr
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansFinansal Yönetici; TCMB Politika Faizi, Ticari Kredi Faizleri ve Banka Kredi Koşullarını Birlikte Değerlendirmelidir.
CFO faiz ortamını değerlendirirken TCMB politika faizi, ticari kredi faizleri ve banka kredi koşullarını birlikte okumalı; paranın fiyatı, gerçek borçlanma mali
7 dk okuma
Yazıyı oku → FinansTürk Şirketlerinin Kredi Faizi New York ve Tokyo’da Mı Belirleniyor?
Bir Türk şirketinin finansman maliyetinin bir bölümü Ankara’da, diğer bölümü ise fiilen New York ve giderek artan ölçüde Tokyo’da belirlenmektedir; 2026 gelişme
6 dk okuma
Yazıyı oku → FinansVergi Sonrası Gerçek Finansman Maliyeti Nasıl Ölçülür?
Bir şirketin finansman maliyeti, kredi sözleşmesindeki nominal faizle ölçülemez. Gerçek maliyet, kullanılabilir net fon karşılığında katlanılan bütün nakit çıkı
7 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.