Referans Faiz
Kısa tanım
Referans faiz, değişken faizli kredinin üzerine marj eklenen piyasa veya gösterge oranıdır (TLREF, SOFR, EURIBOR). Politika faizi ile ilişkili olabilir ama aynı şey değildir; kredi sözleşmesi hangi ekranı, hangi günü ve hangi floor’u yazıyorsa o bağlar.
Ayrıntılı açıklama
Gözlem günü, lookback, compound/simple ve işgünü kuralı nakit faizi kaydırır. Floor, politika düşüşünde taban tutar. Eski LIBOR’un yerine SOFR/€STR geçişi kredi paketinde fallback maddesi ister.
TCMB politika faizi ticari kredi referansı olmayabilir; banka fonlama ve TLREF geçişkenliği gecikmeli ve asimetriktir. Döviz kredide referans yurt dışı piyasadır.
CFO açısından neden önemlidir?
Faiz bütçesi ve stres testi referans şokuna bağlanır. Yanlış gösterge veya floor, all-in’i ve DSCR’yi saptırır.
Nasıl yorumlanır?
Referans ↑ 200 bp, marj sabit → all-in 200 bp artar. Floor varsa düşüş asimetriktir. Eşik yoktur; sözleşme metni belirler.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Finansal Yönetici; TCMB Politika Faizi, Ticari Kredi Faizleri ve Banka Kredi Koşullarını Birlikte Değerlendirmelidir.
CFO faiz ortamını değerlendirirken TCMB politika faizi, ticari kredi faizleri ve banka kredi koşullarını birlikte okumalı; paranın fiyatı, gerçek borçlanma mali
7 dk okuma
Yazıyı oku → FinansTürk Şirketlerinin Kredi Faizi New York ve Tokyo’da Mı Belirleniyor?
Bir Türk şirketinin finansman maliyetinin bir bölümü Ankara’da, diğer bölümü ise fiilen New York ve giderek artan ölçüde Tokyo’da belirlenmektedir; 2026 gelişme
6 dk okuma
Yazıyı oku → FinansFaiz Kavramları Hakkında Açıklamalar
1 dk okuma
Yazıyı oku → FinansTeknik Direktörün Makro İlk 11'i: Ekrandaki Temel Makro Göstergeler
CFO'nun izlemesi gereken 11 makro gösterge futbol metaforuyla okunur; politika faizi, kredi koşulları, kur, enflasyon, büyüme, üretim, dış denge ve emtia fiyatl
10 dk okuma
Yazıyı oku →İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.