Opsiyon

Hazine

İngilizcesi: Option

Kısa tanım

Opsiyon, belirli bir kullanım fiyatından (strike) alma (alım opsiyonu, call) veya satma (satım opsiyonu, put) hakkıdır; yükümlülük değildir. Prim peşin ödenir; kötü senaryoyu tabana indirir veya tavana bağlar ve iyi senaryoyu açık bırakır.

Ayrıntılı açıklama

Döviz (FX) ve faiz opsiyonları bütçe tavanı ve yaka (collar) olarak kullanılır. Sıfır maliyetli yaka (zero-cost collar), prim ödememek için yükseliş yönünü satar; bu ücretsiz bir korunma değildir.

Muhasebe ve teminat, delta’yı izler. Satılmış (kısa, short) opsiyon spekülasyon veya yaka parçasıdır; yetkisiz kısa pozisyon açık defteri büyütür.

CFO açısından neden önemlidir?

İhalelerde, belirsiz hacimde ve asimetrik şoklarda vadeli sözleşme (forward) fazla katıdır; opsiyon, esnekliği prim karşılığında sunar.

Nasıl yorumlanır?

Prim bir sigorta maliyetidir; bunu FAVÖK’e (EBITDA) yüklemek korunma maliyetidir, ayrı bir “zarar” performans göstergesi değildir. Delta, ekonomik açıklığı değiştirir.

İlgili hesaplama araçları

Kur riski stres testini aç →

Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları

Finans

Döviz Pozisyon Tablosu ve Kur Riski Yönetiminde Kullanılması

Döviz Pozisyon Tablosu, şirketin yabancı para cinsinden varlık, yükümlülük ve nakit akışlarını para birimi ile vade bazında bir araya getirir; net pozisyonu, do

4 dk okuma

Yazıyı oku → Finans

Bugün Türkiye'de “Olması Gereken” TL/USD Kuru Nedir?

Döviz kurunun “olması gereken” (denge kuru) düzeyini tek bir göstergeye veya tek bir teoriye dayanarak kesin biçimde belirlemek mümkün değildir. EBA, PPP ve RED

7 dk okuma

Yazıyı oku →

Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın

Korunma (hedging)

Vadeli Sözleşme (forward) Korunma (hedging) Kur Riski Faiz Riski

Bundan sonra ne öğrenmeliyim?

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.