Politika Faizi

Kısa tanım

Politika faizi, merkez bankasının para piyasasına yön vermek üzere idari olarak belirlediği kısa vadeli faizdir. Ticari kredi faizi değildir; bankanın fonlama maliyeti, risk primi ve kredi standartları bu iki faiz arasına girer.

Ayrıntılı açıklama

TCMB (Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası), politika faizini faiz koridoru, zorunlu karşılıklar ve seçici kredi gibi ek araçlarla birlikte kullanır. Şirketin nakit maliyeti, bu araç setinin kredi koşullarına nasıl yansıdığıdır.

Politika aktarımı gecikmeli ve asimetriktir: faiz artışları, indirimlerden daha hızlı yansır. Ağırlıklı ortalama sermaye maliyetindeki (WACC) risksiz oran, politika faizi değil tahvil getiri eğrisidir.

CFO açısından neden önemlidir?

Bütçe ve borç kapasitesi, politika faizi indirildi diye kendiliğinden ucuzlamaz; ticari kredi faizleri ve kredi marjları (spread) ayrı izlenir.

Nasıl yorumlanır?

Politika faizi ile ticari kredi faizi arasındaki fark, aktarımın ve risk priminin ölçüsüdür. Aktarımın kaç ayda tamamlanacağına dair evrensel bir kural yoktur.

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.