Enflasyon

Makroekonomi

İngilizcesi: Inflation

Kısa tanım

Enflasyon, genel fiyat düzeyinin süregelen artışıdır. Nominal kârı şişirir, nakit işletme sermayesi ihtiyacını yükseltir ve reel faizleri düşürür veya negatife çevirir.

Ayrıntılı açıklama

Tüketici fiyat endeksi (TÜFE / CPI) talep ve ücretleri, yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE / PPI) girdi maliyetini anlatır; ikisi ayrışınca marj sıkışır. Beklentiler, fiyat listesini ve ücret sözleşmelerini TÜFE gerçekleşmeden önce kaydırır.

Stok ve alacaklar, enflasyonlu dönemde daha çok nakit bağlar. Tarihi maliyetle hesaplanan amortisman, bakım-idame nakit ihtiyacının altında kalır. Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (WACC) nominal ise nakit akışları da nominal olarak yazılır.

CFO açısından neden önemlidir?

Ciro rekoru, reel büyüme olmayabilir. Enflasyonlu net işletme sermayesini (NWC) ve vergi taksitlerini kaçıran bir nakit bütçesi likidite şoku üretir.

Nasıl yorumlanır?

Hangi endeks? Müşteri tarafı TÜFE, girdi tarafı Yİ-ÜFE, borç ise nominal faizdir. Üçü aynı anda okunmadan “enflasyon yüksek” diye karar verilmez.

İlgili hesaplama araçları

Başabaş analizini aç →İşletme sermayesi finansman ihtiyacını hesapla →WACC hesaplama aracını aç →

Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları

Finans

TÜFE, Yİ-ÜFE ve Enflasyon Beklentilerinin Finansal Yönetimdeki Yeri

TÜFE, Yİ-ÜFE ve enflasyon beklentileri bir şirket açısından satış fiyatından borçlanma maliyetine kadar çok sayıda kararın ortak girdisidir; birlikte okunduklar

6 dk okuma

Yazıyı oku → Finans

Finansal Yönetici; TCMB Politika Faizi, Ticari Kredi Faizleri ve Banka Kredi Koşullarını Birlikte Değerlendirmelidir.

CFO faiz ortamını değerlendirirken TCMB politika faizi, ticari kredi faizleri ve banka kredi koşullarını birlikte okumalı; paranın fiyatı, gerçek borçlanma mali

7 dk okuma

Yazıyı oku → Finans

Teknik Direktörün Makro İlk 11'i: Ekrandaki Temel Makro Göstergeler

CFO'nun izlemesi gereken 11 makro gösterge futbol metaforuyla okunur; politika faizi, kredi koşulları, kur, enflasyon, büyüme, üretim, dış denge ve emtia fiyatl

10 dk okuma

Yazıyı oku →

CPI · Tüketici Fiyat Endeksi PPI · Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi Enflasyon Beklentileri Reel Faiz REER · Reel Efektif Döviz Kuru

Bundan sonra ne öğrenmeliyim?

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.