Enflasyon
Kısa tanım
Enflasyon, genel fiyat düzeyinin süregelen artışıdır. Nominal kârı şişirir, nakit işletme sermayesi ihtiyacını artırır ve reel faizi düşürür veya negatif bırakır.
Ayrıntılı açıklama
TÜFE talep ve ücret, Yİ-ÜFE girdi maliyetini anlatır; ikisi ayrışınca marj sıkışır. Beklentiler, fiyat listesi ve ücret sözleşmesini TÜFE’den önce kaydırır.
Stok ve alacak, enflasyonlu dönemde daha çok nakit bağlar. Tarihi maliyetli amortisman, bakım nakdinin altında kalır. WACC nominal ise nakitler de nominal yazılır.
CFO açısından neden önemlidir?
Ciro rekoru reel büyüme olmayabilir. Nakit bütçe, enflasyonlu NWC ve vergi taksitlerini kaçırırsa likidite şoku gelir.
Nasıl yorumlanır?
Hangi endeks? Müşteri TÜFE, girdi Yİ-ÜFE, borç nominal faiz. Üçü aynı anda okunmadan “enflasyon yüksek” karar vermez.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
TÜFE, Yİ-ÜFE ve Enflasyon Beklentilerinin Finansal Yönetimdeki Yeri
TÜFE, Yİ-ÜFE ve enflasyon beklentileri bir şirket açısından satış fiyatından borçlanma maliyetine kadar çok sayıda kararın ortak girdisidir; birlikte okunduklar
6 dk okuma
Yazıyı oku → FinansFinansal Yönetici; TCMB Politika Faizi, Ticari Kredi Faizleri ve Banka Kredi Koşullarını Birlikte Değerlendirmelidir.
CFO faiz ortamını değerlendirirken TCMB politika faizi, ticari kredi faizleri ve banka kredi koşullarını birlikte okumalı; paranın fiyatı, gerçek borçlanma mali
7 dk okuma
Yazıyı oku → FinansTeknik Direktörün Makro İlk 11'i: Ekrandaki Temel Makro Göstergeler
CFO'nun izlemesi gereken 11 makro gösterge futbol metaforuyla okunur; politika faizi, kredi koşulları, kur, enflasyon, büyüme, üretim, dış denge ve emtia fiyatl
10 dk okuma
Yazıyı oku →İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.