Piyasa Faiz Oranı
Kısa tanım
Piyasa faiz oranı, hazine bonosu, takas sözleşmesi (swap) ve para piyasasında işlem gören getiridir. Politika faizinden sapması, likiditeyi, beklentileri ve risk primini taşır.
Ayrıntılı açıklama
TLREF (Türk Lirası Gecelik Referans Faiz Oranı), tahvil getiri eğrisi ve faiz takası (IRS) eğrisi farklı piyasalardır. Hazine yönetimi, kredi referans faizi ve ağırlıklı ortalama sermaye maliyetindeki (WACC) risksiz oran bu eğrilerden seçilir; bunları karıştırmak borç maliyetini (Kd) bozar.
Küresel faizler (Fed, Japonya Merkez Bankası) yerel eğriyi kredi temerrüt takası (CDS) ve sermaye akışları üzerinden kaydırır. “Faizimiz New York’ta mı belirleniyor?” sorusu bu kanaldan doğar.
CFO açısından neden önemlidir?
Kredi fiyatı, piyasa referansı artı kredi marjıdır (spread). Politika faizi değişmezken piyasa referansı sıçrarsa tüm maliyet (all-in) yine değişir.
Nasıl yorumlanır?
Eğrinin dikleşmesi, uzun vadeli refinansmanı pahalılaştırır. Kısa uç politika faizini, uzun uç enflasyonu ve ülke riskini taşır.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Finansal Yönetici; TCMB Politika Faizi, Ticari Kredi Faizleri ve Banka Kredi Koşullarını Birlikte Değerlendirmelidir.
CFO faiz ortamını değerlendirirken TCMB politika faizi, ticari kredi faizleri ve banka kredi koşullarını birlikte okumalı; paranın fiyatı, gerçek borçlanma mali
7 dk okuma
Yazıyı oku → FinansFaiz Kavramları Hakkında Açıklamalar
1 dk okuma
Yazıyı oku → FinansTürk Şirketlerinin Kredi Faizi New York ve Tokyo’da Mı Belirleniyor?
Bir Türk şirketinin finansman maliyetinin bir bölümü Ankara’da, diğer bölümü ise fiilen New York ve giderek artan ölçüde Tokyo’da belirlenmektedir; 2026 gelişme
6 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.