Faktoring

Kısa tanım

Faktoring, ticari alacağın faktoring şirketine temlik edilerek peşin nakde çevrilmesidir. Kabili rücu (risk şirkette) veya gayrikabili rücu (risk faktöre) olabilir; muhasebe ve covenant etkisi farklıdır.

Ayrıntılı açıklama

Peşin tutar fatura eksi komisyon, faiz ve teminattır. Gayrikabili rücu ve “gerçek satış” testini geçen işlem alacağı bilançodan düşer; kabili rücu çoğu kez teminatlı borçtur. DSO kozmetik kısalır, müşteri riski sözleşmeye göre kalır veya gider.

Maliyet, kredi faizinden yüksek görünebilir; karşılığında tahsilat operasyonu ve limit boşalması gelir. Yoğunlaşma ve vadesi geçmiş faturalar factoring limitini keser.

CFO açısından neden önemlidir?

Nakit pistini uzatır ama all-in maliyet ve rücu durumu gizlenirse net borç düşük gösterilir. Banka paketi “faktoring dahil brüt borç” isteyebilir.

Nasıl yorumlanır?

Faktoring bakiyesi / alacak oranı ne kadarının devredildiğidir. Rücu varsa bu, gizli kısa vadeli borçtur.

Sayısal örnek

100 mn TL’lik fatura, %2 komisyon, %20 yıllık faiz, 73 gün vade: faiz ≈ 100 × 0,20 × 73/365 ≈ 4,0 mn TL; peşin nakit ≈ 100 − 2 − 4 = 94 mn TL (teminat hariç).

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.