Faaliyet Marjı
Kısa tanım
Faaliyet marjı, faaliyet kârının satışlara oranıdır. Brüt marjdan sonra OPEX yükünü de içeren faaliyet kârlılığını yüzde olarak gösterir.
Ayrıntılı açıklama
Ölçek ekonomisi burada görünür: satış artarken OPEX daha yavaş artıyorsa marj açılır. Tersi, büyümenin genel yönetim ve pazarlamayı şişirdiği “ölçeksiz büyüme”dir.
Amortisman politikası ve TFRS 16 faaliyet marjı ile FAVÖK marjı arasındaki makası değiştirir. Tek seferlik diğer gelir bu yüzdeyi bozar.
CFO açısından neden önemlidir?
Yatırım komitesi ve fiyatlama, birim katkının OPEX’i karşılayıp karşılamadığını bu marjdan okur. Faiz ve vergi hariç olduğu için sermaye yapısından bağımsızdır.
Nasıl hesaplanır?
Faaliyet marjı = Faaliyet kârı / Satış gelirleri
Formüldeki değişkenler
- Operating margin: Faaliyet kârı / Satış
Nasıl yorumlanır?
FAVÖK marjı yüksek, faaliyet marjı düşükse varlık tüketimi (amortisman) yoğundur; nakit yatırım ayrı bakılmalıdır. Enflasyon OPEX’i gecikmeli şişirirse marj geçici şişkin kalır.
Sayısal örnek
Faaliyet kârı 80 mn TL, satış 400 mn TL ise faaliyet marjı = 80 / 400 = %20.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Girişimciler İçin Finansal Tabloların Temel Mesajları
Girişimcilerin muhasebeci olmaları gerekmese de bilanço, gelir tablosu ve nakit akış tablosunu okuyabilecek düzeyde bilgi sahibi olmaları gerekir. Bu tablolar i
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansTeknik Direktörün Mikro İlk 11'i: Finansal Alet Çantasının Temel Aletleri
CFO'nun izlemesi gereken 11 mikro gösterge futbol metaforuyla okunur; büyüme, marj, nakit, sermaye verimliliği, likidite, borç ve tahmin doğruluğu bir saha düze
6 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.