Faaliyet Kârı

Kısa tanım

Faaliyet kârı, esas faaliyetlerden elde edilen kârdır: brüt kârdan faaliyet giderleri düşülür. Finansman geliri-gideri ve vergi bu satırın altındadır; FVÖK ile her raporda birebir örtüşmeyebilir.

Ayrıntılı açıklama

Faaliyet giderleri pazarlama, genel yönetim, araştırma ve (politikaya göre) amortismanı içerir. Diğer gelir ve giderlerin — kur farkı, karşılık, duran varlık satış kârı — faaliyet kârına alınıp alınmadığı sunum seçimine bağlıdır. Bu seçim, marj karşılaştırmasını ve ICR hesabını değiştirir.

Faaliyet kârı, işletmenin finansman yapısından bağımsız kâr üretme gücüne en yakın P&L satırıdır. Yine de tahakkukdur: şüpheli alacak karşılığı faaliyet kârını düşürür, tahsilat nakit akışında görünür.

CFO açısından neden önemlidir?

Bütçe sapması ve fiyatlama disiplini faaliyet kârında toplanır. Kaldıraç artınca net kâr düşer ama faaliyet kârı aynı kalmalıdır; kalmıyorsa faaliyet ile finansman birbirine karışmış demektir.

Nasıl hesaplanır?

Faaliyet kârı = Brüt kâr − Faaliyet giderleri ± Diğer esas faaliyet kalemleri

Brüt kârdan opex düşülür. Diğer esas faaliyet gelir-gideri şirketin sunumuna göre bu satıra dahil veya hariç tutulur.

Formüldeki değişkenler

• OP: Faaliyet kârı
• GP: Brüt kâr
• Opex: Faaliyet giderleri (pazarlama, genel yönetim, Ar-Ge vb.)

Nasıl yorumlanır?

Faaliyet kârı artarken FAVÖK’ün yerinde sayması amortisman düşüşü veya karşılık iptali olabilir. OPEX’in satışa oranı ölçek ekonomisini gösterir; enflasyonlu dönemde “nominal artış” reel daralma gizleyebilir.

Sayısal örnek

Brüt kâr 140 mn TL, faaliyet giderleri 60 mn TL ise faaliyet kârı = 140 − 60 = 80 mn TL.

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.