Faaliyet Kârı

Kısa tanım

Faaliyet kârı (operating profit), esas işten gelen kârdır: brüt kâr eksi faaliyet giderleri (OPEX). Finansman gelir ve gideri ile vergi altta durur; her raporda FVÖK’e (EBIT) eşit olmayabilir.

Ayrıntılı açıklama

Faaliyet giderleri satış, genel yönetim, Ar-Ge ve politikaya göre amortismanı içerir. Diğer gelir ve giderlerin - kur (FX), karşılıklar, varlık satış kazançları - faaliyet kârının içinde mi dışında mı durduğu bir sunum tercihidir; marjları ve faiz karşılama oranını (ICR) değiştirir.

Faaliyet kârı, sermaye yapısından önceki kazanç gücüne en yakın gelir tablosu satırıdır. Yine de tahakkuktur: şüpheli alacak karşılığı faaliyet kârını vurur, tahsilat nakit akışını.

CFO açısından neden önemlidir?

Bütçe sapması ve fiyatlama disiplini burada toplanır. Kaldıraç artarsa net kâr düşmeli, faaliyet kârı durmalıdır; düşmüyorsa faaliyet ve finansman satırları karışmıştır.

Nasıl hesaplanır?

Faaliyet kârı = Brüt kâr − Faaliyet giderleri ± Diğer esas faaliyet kalemleri

Brüt kâr eksi faaliyet giderleri. Diğer esas faaliyet kalemleri sunuma göre içeride veya dışarıdadır.

Formüldeki değişkenler

• OP: Faaliyet kârı
• GP: Brüt kâr
• Opex: Faaliyet giderleri (pazarlama, genel yönetim, Ar-Ge vb.)

Nasıl yorumlanır?

Faaliyet kârı yükselirken FAVÖK (EBITDA) yataysa neden daha düşük amortisman veya bir karşılık iptali olabilir. Faaliyet giderlerinin satışlara oranı ölçeği gösterir; enflasyonda nominal artış gerçek bir sıkışmayı gizleyebilir.

Sayısal örnek

Brüt kâr 140 mn TL, faaliyet giderleri 60 mn TL → faaliyet kârı = 140 − 60 = 80 mn TL.

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.