Kısıtlı Nakit
Kısa tanım
Kısıtlı (trapped) nakit, grup veya ana şirketin serbestçe temettü, borç servisi veya yatırım için kullanamadığı kasadır. Yasal, vergi, döviz, teminat veya ortaklık kısıtından doğar; bilançoda “nakit” görünür.
Ayrıntılı açıklama
Kaynaklar: kâr dağıtım yasağı, azınlık ortak onayı, transfer fiyatlandırması ve stopaj, sermaye kontrolleri, DSRA / teminat hesabı, teminat mektubu blokajı, müşteri emaneti. Notional pooling bu bakiyeyi “kullanılabilir” göstermez.
Satın alma ve değerlemede trapped cash EV’den düşülmez veya iskontolu düşülür; aksi halde alıcı kullanamayacağı kasayı ödemiş olur.
CFO açısından neden önemlidir?
Grup headroom’u trapped cash yüzünden şişer. Ana şirket borcu, bağlı ortaklık kasasıyla ödenemez. CFO, yasal varlık bazında nakit haritası tutmadan temettü ve borç planı yapamaz.
Nasıl yorumlanır?
Toplam kasa 120, trapped 40 ise serbest kasa 80’dir — taban ve tampon ayrıca düşülür. Kur riski trapped bakiyenin para biriminde yatar.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Nakit Havuzlama (Cash Pooling) Nedir?
Holding ve şirket topluluklarında dağınık likiditeyi grup düzeyinde yöneten nakit havuzlama; atıl nakdi azaltır, dış kredi ihtiyacını düşürür ve fiziki veya san
6 dk okuma
Yazıyı oku → FinansDöviz Pozisyon Tablosu ve Kur Riski Yönetiminde Kullanılması
Döviz Pozisyon Tablosu, şirketin yabancı para cinsinden varlık, yükümlülük ve nakit akışlarını para birimi ile vade bazında bir araya getirir; net pozisyonu, do
4 dk okuma
Yazıyı oku → FinansFinansal Esneklik ve Finansal Kısıtlar: Literatürden Türkiye Uygulamasına Yönelik Değerlendirmeler
Finansal kısıtlar ve finansal esneklik yaklaşımları birbirini tamamlayan iki çerçevedir. Literatürden hareketle Türkiye’deki finans yöneticileri için uygulamaya
4 dk okuma
Yazıyı oku → FinansGerçek ve Sürdürülebilir Vergi Kalkanı Nedir?
Gerçek ve sürdürülebilir vergi kalkanı; hukuken indirilebilir, şirketin vergi ödeme kapasitesi sayesinde fiilen kullanılabilen, zamanlaması dikkate alınmış ve m
6 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.