Teminat
Kısa tanım
Teminat, borcu güvenceye alan varlık veya haktır: rehin, ipotek, alacak temliği, nakit blokaj. Limit ve marj icrada doğacak nakde göre kurulur, defter değerine göre değil.
Ayrıntılı açıklama
Kredi/değer oranı (LTV), değer kesintileri (haircut) ve değerleme sıklığı çekilebilir tutarı belirler. Alacak teminatı alacak tahsil süresini (DSO), stok teminatı net gerçekleşebilir değeri (NRV) ve cinsi, taşınmaz ise ekspertizi izler. Nakit teminat, kısıtlı nakit (trapped cash) üretir.
Tescil (perfection) yoksa teminat değersizdir. Pay rehni kontrol değişikliğini tetikleyebilir.
CFO açısından neden önemlidir?
Teminat haritası finansal esnekliği ve iflastaki nakit dağıtım sırasını (waterfall) belirler. Serbest havuz yoksa ikinci bir paket kurulamaz.
Nasıl yorumlanır?
Teminat değeri / brüt borç kapsam oranıdır. 1’in altı açık risktir; 1’in hayli üstü kaybedilmiş esneklik olabilir.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Bankadan Kredi Almanın Görünmeyen Kuralları
Banka kredi kararında asıl belirleyici, sunulan belgelerden çok şirketin risk resmidir. İyi bir başvuru, tutarlı verilerle desteklenen kısa ve ikna edici bir kr
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansFinansal Esneklik ve Finansal Kısıtlar: Literatürden Türkiye Uygulamasına Yönelik Değerlendirmeler
Finansal kısıtlar ve finansal esneklik yaklaşımları birbirini tamamlayan iki çerçevedir. Literatürden hareketle Türkiye’deki finans yöneticileri için uygulamaya
4 dk okuma
Yazıyı oku → FinansŞirketlerde Kaldıraç Dereceleri ve CFO'lar İçin Sektörel Uyarı Noktaları
Kaldıraç, borçlanma ve sabit maliyetlerle FVÖK ve net kârın satışlara duyarlılığını artırır; DOL, DFL, DCL ile Net Borç/FAVÖK ve faiz karşılama birlikte izlenme
6 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.