Garanti
Kısa tanım
Garanti, üçüncü kişinin (ana şirket, sponsor, şahıs) borçlunun yükümlülüğünü üstlenme taahhüdüdür. Teminattan farklı olarak bir varlık değil, ödeme vaadidir; grup kaldıraç ve çapraz temerrüde sızar.
Ayrıntılı açıklama
İlk talep (on demand) ile kefalet (asıl borca bağlı) hukuken ayrılır. Limit, süre ve kapsanan borç (anapara mı faiz mi) metinde yazmalıdır. Sponsor tam garantisi proje finansmanını kurumsal borca çevirir.
Garanti ücreti transfer fiyatlandırması ve ince kapitalizasyon doğurur. Azınlık ve TTK bağlamında grup yararı belgelenmelidir.
CFO açısından neden önemlidir?
Konsolide olmayan SPV borcu, garantiyle ana şirket kapasitesini yer. CFO, gizli kaldıraçı haritalamadan temettü açıklayamaz.
Nasıl yorumlanır?
Garanti tutarı / ana şirket FAVÖK’ü, gizli kaldıraç turudur. Çekilebilirlik, asıl borçlunun temerrüdüne bağlıdır.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Bankadan Kredi Almanın Görünmeyen Kuralları
Banka kredi kararında asıl belirleyici, sunulan belgelerden çok şirketin risk resmidir. İyi bir başvuru, tutarlı verilerle desteklenen kısa ve ikna edici bir kr
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansFinansal Esneklik ve Finansal Kısıtlar: Literatürden Türkiye Uygulamasına Yönelik Değerlendirmeler
Finansal kısıtlar ve finansal esneklik yaklaşımları birbirini tamamlayan iki çerçevedir. Literatürden hareketle Türkiye’deki finans yöneticileri için uygulamaya
4 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.