Teminatsız Kredi
Kısa tanım
Teminatsız kredi, belirli bir varlık rehinine dayanmayan, şirketin genel ödeme gücüne (ve kovenantlarına) güvenen borçtur. Spread genelde teminatlıdan geniştir; esneklik daha yüksektir.
Ayrıntılı açıklama
Senior unsecured, teminatlıdan sonra, sermaye benzeri ve özkaynaktan önce durur. Negative pledge sonraki teminatı kısıtlayarak bu alacaklıyı korur.
Rating ve nakit görünürlüğü teminatsız limiti belirler. Teminatlı yığılma, teminatsız kapasiteyi keser (structural subordination).
CFO açısından neden önemlidir?
Sonraki finansman ve tahvil ihracı bu boşluğa ihtiyaç duyar. Her şeyi rehinlemek kapıyı kapatır.
Nasıl yorumlanır?
Teminatsız pay / toplam borç, alacaklı sırasının ne kadarının “genel güvene” kaldığını gösterir.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Bankadan Kredi Almanın Görünmeyen Kuralları
Banka kredi kararında asıl belirleyici, sunulan belgelerden çok şirketin risk resmidir. İyi bir başvuru, tutarlı verilerle desteklenen kısa ve ikna edici bir kr
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansRating / Derecelendirme / Kredi Değerliliği / Borç Ödeme Güçü ve İsteği
1 dk okuma
Yazıyı oku → FinansFinansal Esneklik ve Finansal Kısıtlar: Literatürden Türkiye Uygulamasına Yönelik Değerlendirmeler
Finansal kısıtlar ve finansal esneklik yaklaşımları birbirini tamamlayan iki çerçevedir. Literatürden hareketle Türkiye’deki finans yöneticileri için uygulamaya
4 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.