Teminatsız Kredi

Bankacılık

İngilizcesi: Unsecured Loan

Kısa tanım

Teminatsız kredi belirli bir varlık rehinine dayanmaz; şirketin genel ödeme gücüne (ve finansal taahhütlerine) güvenir. Marj genellikle teminatlıdan daha geniştir; esneklik daha yüksektir.

Ayrıntılı açıklama

Kıdemli teminatsız (senior unsecured), teminatlıdan sonra, tali borç ve özkaynaktan önce durur. Menfi rehin taahhüdü (negative pledge) sonraki teminatı kısıtlayarak bu alacaklıyı korur.

Kredi notları ve nakit görünürlüğü teminatsız limiti belirler. Teminatlı yığılma, teminatsız kapasiteyi keser (yapısal tali kılma; structural subordination).

CFO açısından neden önemlidir?

Sonraki finansman ve tahvil ihracı bu güvenlik payına (headroom) ihtiyaç duyar. Her şeyi rehinlemek kapıyı kapatır.

Nasıl yorumlanır?

Teminatsız / toplam borç, nakit dağıtım sırasının (waterfall) ne kadarının “genel kredi” olduğunu gösterir.

İlgili hesaplama araçları

Borç kapasitesini hesapla →WACC hesaplama aracını aç →

Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları

Finans

Bankadan Kredi Almanın Görünmeyen Kuralları

Banka kredi kararında asıl belirleyici, sunulan belgelerden çok şirketin risk resmidir. İyi bir başvuru, tutarlı verilerle desteklenen kısa ve ikna edici bir kr

3 dk okuma

Yazıyı oku → Finans

Rating / Derecelendirme / Kredi Değerliliği / Borç Ödeme Güçü ve İsteği

1 dk okuma

Yazıyı oku → Finans

Finansal Esneklik ve Finansal Kısıtlar: Literatürden Türkiye Uygulamasına Yönelik Değerlendirmeler

Finansal kısıtlar ve finansal esneklik yaklaşımları birbirini tamamlayan iki çerçevedir. Literatürden hareketle Türkiye’deki finans yöneticileri için uygulamaya

4 dk okuma

Yazıyı oku →

Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın

Teminatlı Kredi

Teminatlı Kredi Menfi rehin taahhüdü (negative pledge) Kredi Marjı Garanti Kredi sözleşmesi maddesi (covenant)

Bundan sonra ne öğrenmeliyim?

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.