Teminatlı Kredi
Kısa tanım
Teminatlı kredi, alacak, stok, taşınmaz veya paylar üzerindeki bir rehinle güvenceye alınan borçtur. Marj ve limit teminat kalitesini izler; teminatsız alacaklılar nakit dağıtım sırasında (waterfall) alta itilir.
Ayrıntılı açıklama
Teminat değeri, kredi/değer oranı (LTV) ve icra likiditesi defterin altındadır. Menfi rehin taahhüdü (negative pledge) yeni teminatı kısıtlar. İkinci sıra (second lien) yalnızca birinci sıranın artanına bakar.
Serbest bırakma, anapara ödendikçe veya varlık satıldıkça işler. Aşırı teminat, finansal esnekliği tüketir.
CFO açısından neden önemlidir?
Sıkıntıdaki öncelik teminatla belirlenir. CFO, neyin kime rehinli olduğu haritası olmadan şirketi yönetemez.
Nasıl yorumlanır?
Kredi/değer (LTV) tavanı çekilebilir tutarı keser. Döviz (FX), döviz borcunda teminat açığı açabilir.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Bankadan Kredi Almanın Görünmeyen Kuralları
Banka kredi kararında asıl belirleyici, sunulan belgelerden çok şirketin risk resmidir. İyi bir başvuru, tutarlı verilerle desteklenen kısa ve ikna edici bir kr
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansŞirketlerde Kaldıraç Dereceleri ve CFO'lar İçin Sektörel Uyarı Noktaları
Kaldıraç, borçlanma ve sabit maliyetlerle FVÖK ve net kârın satışlara duyarlılığını artırır; DOL, DFL, DCL ile Net Borç/FAVÖK ve faiz karşılama birlikte izlenme
6 dk okuma
Yazıyı oku → FinansFinansal Esneklik ve Finansal Kısıtlar: Literatürden Türkiye Uygulamasına Yönelik Değerlendirmeler
Finansal kısıtlar ve finansal esneklik yaklaşımları birbirini tamamlayan iki çerçevedir. Literatürden hareketle Türkiye’deki finans yöneticileri için uygulamaya
4 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.