Nakit Havuzlama

Kısa tanım

Nakit havuzlama, grup şirketlerinin kasa bakiyelerini fiziki aktarım veya notional netleştirme ile tek havuzda yönetmesidir. Amaç, bir şirketteki fazla nakdi diğerindeki açığa karşı kullanıp dış borç ve faiz giderini azaltmaktır.

Ayrıntılı açıklama

Fiziki havuz (zero balancing) bakiyeleri günlük ana hesaba süpürür; şirketler arası borç doğurur. Notional pooling bakiyeleri yasal olarak ayrı tutup faiz hesaplarını netleştirir; bazı ülkelerde izin ve sermaye yeterliliği kısıtı vardır.

Hukuki varlık, TTK, transfer fiyatlandırması, kâr dağıtım kısıtı ve döviz kontrolü havuzun “tek kasa” olduğu yanılsamasını bozar. Trapped cash havuza girmez.

CFO açısından neden önemlidir?

Grup likidite headroom’u havuz sayesinde dış limitten küçük görünebilir veya tersine, yasal kısıt nedeniyle büyük gösterilen kasa kullanılamaz. Banka, havuz yapısını teminat ve çapraz temerrüt ile bağlar.

Nasıl yorumlanır?

Havuz bakiyesi grup toplamıdır; ödeyen şirketin kendi asgari nakdi ayrı kalmalıdır. Faiz tasarrufu, şirketler arası kredi faizinin emsallere uygun olması şartıyla gerçektir.

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.