Duyarlılık Analizi
Kısa tanım
Duyarlılık analizi (sensitivity analysis), bir veya iki girdinin değeri, net bugünkü değeri (NPV) veya bir oranı nasıl kaydırdığını ölçer. Belirsizliği silmez; hangi varsayımın kararı çevirdiğini gösterir.
Ayrıntılı açıklama
Tornado grafiği, girdileri tek tek hareket ettirerek sıralar; matris, iki yönlü bir net bugünkü değer tablosudur (WACC × büyüme). Monte Carlo dağılım varsayar; kötü bir girdi dağılımı çıktıyı yanıltır.
Korelasyonsuz şoklar gerçekçi olmayabilir (satış düşerken marjın da düşmesi). CFO, birlikte hareket eden şokları da gösterir.
CFO açısından neden önemlidir?
Komite, nokta işletme değerini (EV) değil, kıran varsayımları satın alır. En duyarlı girdi, korunma (hedge) veya daha fazla durum tespiti (due diligence) ister.
Nasıl yorumlanır?
WACC ±1 puan işletme değerini %15 kaydırıyorsa, değerleme iskonto varsayımına asılıdır; bu bir teşhistir.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Türkiye’de Şirket Değerinin Belirlenmesinde Karşılaşılan Zorluklar
Türkiye’de şirket değerlemesi; enflasyon, faiz ve kur belirsizliği, veri erişimi ve finansal planlama kültürü nedeniyle daha karmaşık hâle gelmektedir. Başlıca
3 dk okuma
Yazıyı oku → Finansİleriye Dönük FAVÖK, Şirket Değerlemelerinde Uygun Bir Tercih Olabilir mi?
ŞD/İleriye Dönük FAVÖK (forward EV/EBITDA) yaklaşımı, özellikle hızlı büyüyen ve cari FAVÖK’ü sürdürülebilir kapasiteyi yansıtmayan şirketlerde Geçmişe Dönük FA
12 dk okuma
Yazıyı oku → FinansCFO Kulübede, Şirket Sahada, Gözler Göstergelerde…
CFO'yu teknik direktöre benzeten bu yazıda mikro ve makro göstergeler birlikte okunur; nakit akışı, bütçe, risk yönetimi ve şirket değeri arasındaki denge anlat
4 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.