Brüt Borç
Kısa tanım
Brüt borç, nakit düşülmeden önceki finansal borç stokudur. Çekilmiş anaparadır; kullanılmamış taahhütler brüt borç değildir - likidite güvenlik payıdır (headroom).
Ayrıntılı açıklama
Kapsam, kredi paketi ile raporlama çerçevesini izler: banka borcu, tahviller, kiralar, rüculu faktoring, türev nominalleri. Kullanılmamış bir döner kredi (RCF) brüt borç değildir.
Kur (FX), döviz borcunun yerel para brütünü şişirir; bu yeni bir çekim değildir. Nominal anapara ile itfa edilmiş maliyet (etkin faiz) ayrışabilir.
CFO açısından neden önemlidir?
Faiz gideri ve vade yığılması (maturity wall) brüt stok üzerinden kurulur. Net borç, bu stoku nakit ile maskeleyebilir.
Nasıl hesaplanır?
Brüt borç = Çekilmiş finansal borçların anapara bakiyesi (+ paketteki kira / faktoring)
Formüldeki değişkenler
- Gross debt: Çekilmiş finansal borç stoku
Nasıl yorumlanır?
Brüt borç artışı yatırım, zarar fonlaması veya kurdur. Vade karışımı toplamın içinde gizlenir.
Sayısal örnek
TL krediler 200, ABD doları krediler 8 mn USD × 37,5 = 300 mn TL → brüt borç = 500 mn TL (örnek kur).
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Şirketlerde Kaldıraç Dereceleri ve CFO'lar İçin Sektörel Uyarı Noktaları
Kaldıraç, borçlanma ve sabit maliyetlerle FVÖK ve net kârın satışlara duyarlılığını artırır; DOL, DFL, DCL ile Net Borç/FAVÖK ve faiz karşılama birlikte izlenme
6 dk okuma
Yazıyı oku → FinansBir Şirket Ne Kadar Borçlanabilir?
Borç kapasitesi yalnızca bankaların verebileceği tutar veya Net Borç/EBITDA ile ölçülmemelidir. Türkiye'de asıl ölçüt, CFADS ve DSCR üzerinden, stres altında da
9 dk okuma
Yazıyı oku → FinansBankadan Kredi Almanın Görünmeyen Kuralları
Banka kredi kararında asıl belirleyici, sunulan belgelerden çok şirketin risk resmidir. İyi bir başvuru, tutarlı verilerle desteklenen kısa ve ikna edici bir kr
3 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.