Nakit Tamponu

Kısa tanım

Nakit tamponu, asgari kasa tabanının üstünde, şok ve tahmin sapması için tutulan ihtiyattır. Getiri maksimizasyonu için değil, ödeme sürekliliği için tutulur.

Ayrıntılı açıklama

Tampon büyüklüğü tahsilat oynaklığı, tek müşteri yoğunluğu, kur ve faiz şoku ile limit esnekliğine göre kurulur. Kullanılabilir RCF tamponun parçası olabilir; covenant daralınca bu parça yok olur.

Tampon, trapped cash ve teminat blokajı değildir. Getiri arayışı tamponu mevduata kilitleyip 13 haftalık ödemeyi riske atmamalıdır.

CFO açısından neden önemlidir?

Stres testinde ilk kırılan tampon sonra limit sonra covenant’tır. Yüksek faiz, tampon tutmanın fırsat maliyetini artırır ama tamponu sıfırlamak refinansman riskini büyütür.

Nasıl yorumlanır?

Tampon / aylık çıkış = şok gün sayısıdır; evrensel gün kuralı yoktur. Satışın %X’i kuralı mevsimsel işlerde yanıltır. Limit içindeki tampon ile kasa tamponunu ayrı raporlayın.

Sayısal örnek

Asgari nakit 45 mn TL, politika tamponu 20 mn TL ise hedef kasa alt sınırı = 65 mn TL. Kasa 80 mn TL ise serbest üst = 15 mn TL.

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.