DSCR finansal taahhüdü (DSCR covenant)

Kredi sözleşmesi maddeleri (covenant)

İngilizcesi: DSCR Covenant

Kısa tanım

DSCR finansal taahhüdü (DSCR covenant), borç servisine açık nakit akışının (CFADS) borç servisine oranının sözleşmesel tabanın altına inmemesini ister. Taban evrensel değildir; nakit akışı istikrarı, sektör ve kredi veren belirler.

Ayrıntılı açıklama

CFADS tanımı ve hangi servisin sayıldığı (faiz + anapara, kira, korunma) pakette kilitlenir. Proje finansmanı tarihsel ve yıllık DSCR’yi ayrı test edebilir.

Faiz karşılama oranı (ICR) taahhüdü anaparayı yok sayar; DSCR anaparalı yılda daha erken kırılır. İleriye dönük DSCR varsayımı, gerçekleşene kadar test değildir.

CFO açısından neden önemlidir?

Nakit ödeme gücünün yasal tavanıdır. FAVÖK (EBITDA) taahhüdü yeşil, bu kırmızıysa stok veya anapara konuşulur.

Nasıl hesaplanır?

Test: DSCR (borç servisi karşılama oranı) ≥ Asgari düzey (asgari kredi paketi ve kredi politikasına göre değişir)

Formüldeki değişkenler

Min DSCR: Sözleşmedeki taban DSCR

Nasıl yorumlanır?

1,20x taban ve 1,35x gerçekleşen 0,15x güvenlik payıdır (headroom). 1,20x evrensel “güvenli” çizgi değildir; o paketin tabanıdır.

Sayısal örnek

CFADS 150 milyon TL, servis 100 milyon TL, taban 1,20x → DSCR 1,50x, güvenlik payı (headroom) 0,30x.

İlgili hesaplama araçları

DSCR'yi hesapla →Finansal stres testini aç →Borç kapasitesini hesapla →

Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları

Finans

Borç Ödemelerine Uygun Nakit Akışı (CFADS) ve Borç Ödeme Oranı (DSCR) Ne Demektir?

CFADS, faaliyetlerden sağlanan nakdin ne kadarının faiz ve anapara ödemelerine tahsis edilebileceğini; DSCR ise bu nakdin mevcut borç servisini ne ölçüde karşıl

9 dk okuma

Yazıyı oku → Finans

Bir Şirket Ne Kadar Borçlanabilir?

Borç kapasitesi yalnızca bankaların verebileceği tutar veya Net Borç/EBITDA ile ölçülmemelidir. Türkiye'de asıl ölçüt, CFADS ve DSCR üzerinden, stres altında da

9 dk okuma

Yazıyı oku → Finans

Bankadan Kredi Almanın Görünmeyen Kuralları

Banka kredi kararında asıl belirleyici, sunulan belgelerden çok şirketin risk resmidir. İyi bir başvuru, tutarlı verilerle desteklenen kısa ve ikna edici bir kr

3 dk okuma

Yazıyı oku →

Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın

DSCR Finansal taahhüt (financial covenant)

DSCR · Borç Servisi Karşılama Oranı CFADS · Borç Servisine Uygun Nakit Akışı Finansal taahhüt güvenlik payı (covenant headroom) Faiz karşılama finansal taahhüdü (ICR covenant) Proje Finansmanı

Bundan sonra ne öğrenmeliyim?

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.