Finansal taahhüt ihlali (covenant breach)
Kısa tanım
Finansal taahhüt ihlali (covenant breach), mali veya mali olmayan bir taahhüdün bozulmasıdır. Kendiliğinden temerrüt olabilir veya bildirim ve iyileştirme (cure) sonrasında temerrüde döner; çekimler durur, faiz artabilir, borç muaccel olabilir.
Ayrıntılı açıklama
Temerrüt olayı listesi taahhüt ihlalini, ödeme temerrüdünü ve çapraz temerrüdü ayırır. Teknik ihlal (geç bilgi) ödeme ihlali değildir, ancak paket ikisini aynı kapıdan geçirebilir.
İhlal kullanılmayan limiti kapatır; likidite güvenlik payı (headroom) kâğıt üzerinde geçersizleşir. Feragat (waiver) veya özkaynak ile iyileştirme (equity cure) yoksa refinansman ve tedarikçi güveni birlikte bozulur.
CFO açısından neden önemlidir?
İhlal günü nakit ve hukuk sorunudur, muhasebe sorunu değil. On üç haftalık plan çekilebilirliği sıfırlar.
Nasıl yorumlanır?
Negatif güvenlik payı (headroom) = ihlaldir (test tarihinde). Dönem içi tahmin ihlal değildir; yine de erken konuşulur.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Bankadan Kredi Almanın Görünmeyen Kuralları
Banka kredi kararında asıl belirleyici, sunulan belgelerden çok şirketin risk resmidir. İyi bir başvuru, tutarlı verilerle desteklenen kısa ve ikna edici bir kr
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansFinansal Esneklik ve Finansal Kısıtlar: Literatürden Türkiye Uygulamasına Yönelik Değerlendirmeler
Finansal kısıtlar ve finansal esneklik yaklaşımları birbirini tamamlayan iki çerçevedir. Literatürden hareketle Türkiye’deki finans yöneticileri için uygulamaya
4 dk okuma
Yazıyı oku → FinansTürkiye'de Şirketler Hangi Zamanlarda Daha Çok Nakit Sıkışıklığı Yaşar?
Nakit sıkışıklığı yalnızca vergi dönemlerine bağlı değildir; faiz, kredi iştahı, kur, stok maliyeti, tahsilat vadeleri ve satış temposu birlikte belirler. Asıl
3 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.