Covenant İhlali
Kısa tanım
Covenant ihlali, sözleşmedeki mali veya mali olmayan taahhüdün bozulmasıdır. Otomatik temerrüt veya bildirim+süre (cure) sonrası temerrüt doğurabilir; çekim durur, faiz artabilir, borç muaccel olabilir.
Ayrıntılı açıklama
Event of default listesi ihlali, ödeme temerrüdünü ve çapraz temerrüdü ayırır. Teknik ihlal (bilgi gecikmesi) ile ödeme ihlali aynı ağırlıkta değildir ama paket aynı kapıya bağlayabilir.
İhlal unused limiti kapatır; likidite marjı kağıt üzerinde yok olur. Waiver veya equity cure yoksa refinansman ve tedarikçi güveni aynı anda bozulur.
CFO açısından neden önemlidir?
İhlal günü nakit ve hukuk sorunudur, muhasebe değil. 13 haftalık plan çekilebilirliği sıfırlar.
Nasıl yorumlanır?
Headroom negatif = ihlal (test tarihinde). Ara dönem tahmini ihlal değildir; yine de erken konuşulur.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Bankadan Kredi Almanın Görünmeyen Kuralları
Banka kredi kararında asıl belirleyici, sunulan belgelerden çok şirketin risk resmidir. İyi bir başvuru, tutarlı verilerle desteklenen kısa ve ikna edici bir kr
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansFinansal Esneklik ve Finansal Kısıtlar: Literatürden Türkiye Uygulamasına Yönelik Değerlendirmeler
Finansal kısıtlar ve finansal esneklik yaklaşımları birbirini tamamlayan iki çerçevedir. Literatürden hareketle Türkiye’deki finans yöneticileri için uygulamaya
4 dk okuma
Yazıyı oku → FinansTürkiye'de Şirketler Hangi Zamanlarda Daha Çok Nakit Sıkışıklığı Yaşar?
Nakit sıkışıklığı yalnızca vergi dönemlerine bağlı değildir; faiz, kredi iştahı, kur, stok maliyeti, tahsilat vadeleri ve satış temposu birlikte belirler. Asıl
3 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.