Waiver
Kısa tanım
Waiver, kredi verenin belirli bir ihlal veya işlem için sözleşmedeki hakkından feragat etmesidir. Hakkı silmez; belirli bir olay ve süre için kullanmamayı yazar. Bedeli spread, teminat veya temettü kilidi olabilir.
Ayrıntılı açıklama
Tek seferlik (one-off) veya dönemlik olur. Sendikasyonda çoğunluk veya oybirliği eşiği geciktirir. Waiver, yeni covenant tavanı veya ek raporlama ile paketlenebilir.
Alınamayan waiver temerrüttür. Pazarlık gücü headroom bitmeden yüksektir.
CFO açısından neden önemlidir?
Zaman ve fiyat kriz yönetimini belirler. Geç waiver, çekim yasağıyla nakit krizini birleştirir.
Nasıl yorumlanır?
Waiver ücreti + spread artışı = ihlalin nakit maliyeti. Tekrarlayan waiver, paket reset ihtiyacıdır.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Bankadan Kredi Almanın Görünmeyen Kuralları
Banka kredi kararında asıl belirleyici, sunulan belgelerden çok şirketin risk resmidir. İyi bir başvuru, tutarlı verilerle desteklenen kısa ve ikna edici bir kr
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansFinansal Esneklik ve Finansal Kısıtlar: Literatürden Türkiye Uygulamasına Yönelik Değerlendirmeler
Finansal kısıtlar ve finansal esneklik yaklaşımları birbirini tamamlayan iki çerçevedir. Literatürden hareketle Türkiye’deki finans yöneticileri için uygulamaya
4 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.