Finansal Taahhüt Tatili (Covenant Holiday)
Kısa tanım
Finansal taahhüt tatili (covenant holiday), belirli bir dönemde mali taahhüdün test edilmemesi veya eşiğin gevşetilmesidir. Satın alma, inşaat veya şok sonrası nefes almak için kullanılır; borcu silmez.
Ayrıntılı açıklama
Tatil; raporlama, temettü ve ek borç yasaklarıyla pakete bağlanır. Süre bitince eski eşik (veya daha sert bir eşik) döner.
Piyasa tatili zayıflık sinyali okuyabilir. Ücretler ve daha geniş kredi marjı, tatilin tüm maliyetidir (all-in).
CFO açısından neden önemlidir?
Kaldıraçlı satın alma (LBO) ve büyük sermaye harcaması (CapEx), tatil olmadan ilk yıl borç servisi karşılama oranını (DSCR) kırabilir. Tatil yoksa kapanış olmayabilir; disiplin yoksa ikinci yıl temerrüt gelir.
Nasıl yorumlanır?
Tatil, feragat (waiver) değildir. Feragat geçmiş ihlali affeder; tatil gelecek testi erteler. İkisi de güvenlik payını (headroom) tüketir.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Bankadan Kredi Almanın Görünmeyen Kuralları
Banka kredi kararında asıl belirleyici, sunulan belgelerden çok şirketin risk resmidir. İyi bir başvuru, tutarlı verilerle desteklenen kısa ve ikna edici bir kr
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansBorç Ödemelerine Uygun Nakit Akışı (CFADS) ve Borç Ödeme Oranı (DSCR) Ne Demektir?
CFADS, faaliyetlerden sağlanan nakdin ne kadarının faiz ve anapara ödemelerine tahsis edilebileceğini; DSCR ise bu nakdin mevcut borç servisini ne ölçüde karşıl
9 dk okuma
Yazıyı oku → FinansYüksek Faiz Ortamında Şirketler Nasıl Finanse Edilmeli? 15 Temel Prensip
Yüksek faiz ortamında finansman kararları daha dikkatli verilmelidir. Maliyet, vade, para birimi ve nakit akışı etkisini birlikte değerlendiren 15 temel prensip
3 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.