XIRR

Düzensiz Tarihli İç Verim Oranı

Kısa tanım

XIRR, nakitlerin eşit aralıklı dönemler değil gerçek takvim tarihleriyle iskonto edildiği iç verim oranıdır. Peşinat, hakediş, vergi taksitleri ve döviz bozumları eşit yıllık varsayımı bozduğunda dönemsel IRR yanıltır.

Ayrıntılı açıklama

Klasik IRR her dönemi aynı uzunlukta sayar; inşaat, tedarik ve vergi takvimi bunu bozar. XIRR, her akışı değerleme tarihine gün esasıyla taşır. Excel/Sheets XIRR, 365 gün yılı ve bileşik getiri kullanır; sözleşme 360 gün veya basit faiz diyorsa aynı sayı değildir.

Satın alma kapanış tarihi, earn-out ve ek sermaye çağrıları XIRR’yi dönemsel IRR’den belirgin kaydırır. Fon ve private equity raporlaması da XIRR (veya TVPI/DPI ile birlikte) kullanır; şirketin proje IRR’siyle karıştırılmamalıdır.

CFO açısından neden önemlidir?

Yatırım komitesi “yıllık %28 IRR” gördüğünde nakitlerin hangi gün girdiğini sormazsa, önden yüklenen çıkış veya gecikmiş tahsilat gizlenir.

Nasıl hesaplanır?

XNPV(XIRR) = 0 (nakitler gerçek takvim günleriyle iskonto edilir)

Her nakit, (tarih − değerleme tarihi)/365 üssüyle iskonto edilir; XIRR bu XNPV’yi sıfırlar.

Formüldeki değişkenler

• XIRR: düzensiz tarihli nakitlerin IRR’si

Nasıl yorumlanır?

XIRR > dönemsel IRR, nakitlerin daha erken geldiğini veya çıkışın daha geç olduğunu ima edebilir. Aynı proje, aylık vs yıllık kutulama ile farklı IRR üretir; karar XIRR ve XNPV ile hizalanır.

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.