Düzenleme Ücreti
Kısa tanım
Düzenleme ücreti, paketi yapılandıran bankaya (arranger/agent) ödenen iş bedelidir. Peşin ücretle örtüşebilir; sendikasyonda ayrıca ajan ücreti yıllık işler.
Ayrıntılı açıklama
Kapsam: dokümantasyon, sendikasyon, teminat yapısı. Başarısız işlemde “broken deal” ücreti ayrı olabilir. Ajan ücreti tesis hayatı boyunca operasyon bedelidir, EIR’e küçük bir pay ekler.
CFO, kimin ne aldığı (MLA, bookrunner) ile fiyatın risk primi mi iş bedeli mi olduğunu ayırır.
CFO açısından neden önemlidir?
Küçük işlemde düzenleme ücreti all-in’i, marjdan daha çok şişirebilir.
Nasıl yorumlanır?
Kapıdaki tutar / tenor, kaba yıllık puanı verir; EIR, nakit zamanlamasını daha doğru taşır. Küçük ticket’ta yüzde yüksek görünür.
Sayısal örnek
300 mn TL sendikasyon, %0,75 düzenleme = 2,25 mn TL kapıda; 5 yılda kaba pay %0,15 / yıl.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Bankadan Kredi Almanın Görünmeyen Kuralları
Banka kredi kararında asıl belirleyici, sunulan belgelerden çok şirketin risk resmidir. İyi bir başvuru, tutarlı verilerle desteklenen kısa ve ikna edici bir kr
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansVergi Sonrası Gerçek Finansman Maliyeti Nasıl Ölçülür?
Bir şirketin finansman maliyeti, kredi sözleşmesindeki nominal faizle ölçülemez. Gerçek maliyet, kullanılabilir net fon karşılığında katlanılan bütün nakit çıkı
7 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.