Kıdemli Borç
Kısa tanım
Kıdemli borç, temerrütte teminat ve ödeme suyunun en önündeki katmandır. Banka vadeli kredi ve RCF çoğu kez bu sıradadır; en düşük kupon, en sıkı kovenant buradadır.
Ayrıntılı açıklama
Teminatlı kıdemli, LGD’yi düşürür. Aynı sırada birden fazla alacaklı pari passu paylaşır.
CFADS önce kıdemli servise gider. Tali ve mezzanine, bu suyu aşamaz. Kovenant ihlali önce kıdemliye hızlandırma hakkı verir.
CFO açısından neden önemlidir?
Borç kapasitesi önce kıdemli DSCR ve teminatla dolar. Sonra tali, sonra özkaynak gelir.
Nasıl yorumlanır?
Kıdemli all-in, “en ucuz” görünür; kovenant ve teminat esnekliği bunun bedelidir.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Bankadan Kredi Almanın Görünmeyen Kuralları
Banka kredi kararında asıl belirleyici, sunulan belgelerden çok şirketin risk resmidir. İyi bir başvuru, tutarlı verilerle desteklenen kısa ve ikna edici bir kr
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansBir Şirket Ne Kadar Borçlanabilir?
Borç kapasitesi yalnızca bankaların verebileceği tutar veya Net Borç/EBITDA ile ölçülmemelidir. Türkiye'de asıl ölçüt, CFADS ve DSCR üzerinden, stres altında da
9 dk okuma
Yazıyı oku → FinansBorç Ödemelerine Uygun Nakit Akışı (CFADS) ve Borç Ödeme Oranı (DSCR) Ne Demektir?
CFADS, faaliyetlerden sağlanan nakdin ne kadarının faiz ve anapara ödemelerine tahsis edilebileceğini; DSCR ise bu nakdin mevcut borç servisini ne ölçüde karşıl
9 dk okuma
Yazıyı oku →İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.