Eşit sıra (pari passu)

Borçlanma

İngilizcesi: Pari Passu

Kısa tanım

Eşit sıra (pari passu), alacakların aynı kıdem ve paylaşım sırasında olduğunu söyler. Yeni borç bu sıraya sokulursa mevcut kıdemlinin tahsilatı sulanır.

Ayrıntılı açıklama

Menfi rehin taahhüdü (negative pledge) ve eşit paylaşım maddeleri, gizli kıdem kaybını keser. Teminatlı ile teminatsız eşit sıra aynı şey değildir.

Yapılandırma ve yeni para istisnaları sırayı bozabilir. Pay alım sözleşmesi (SPA) ve kredi sözleşmesi, hangi borçların eşit sırada sayıldığını yazar.

CFO açısından neden önemlidir?

Yeni «eş sıra» kredi, eski teminat havuzunu böler. Güvenlik payı (headroom) ve temerrüt halinde kayıp (LGD) sessizce kötüleşir.

Nasıl yorumlanır?

Eşit sıra (pari passu) aynı hukuki sıra demektir; aynı teminat veya aynı finansal taahhüt (covenant) demek değildir.

İlgili hesaplama araçları

Borç kapasitesini hesapla →

Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları

Finans

Bankadan Kredi Almanın Görünmeyen Kuralları

Banka kredi kararında asıl belirleyici, sunulan belgelerden çok şirketin risk resmidir. İyi bir başvuru, tutarlı verilerle desteklenen kısa ve ikna edici bir kr

3 dk okuma

Yazıyı oku → Finans

Bir Şirket Ne Kadar Borçlanabilir?

Borç kapasitesi yalnızca bankaların verebileceği tutar veya Net Borç/EBITDA ile ölçülmemelidir. Türkiye'de asıl ölçüt, CFADS ve DSCR üzerinden, stres altında da

9 dk okuma

Yazıyı oku →

Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın

Kıdemli Borç

Kıdemli Borç Tali Borç Menfi rehin taahhüdü (negative pledge) Teminat

Bundan sonra ne öğrenmeliyim?

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.