Ölçeklenebilirlik
Kısa tanım
Ölçeklenebilirlik, hacim artınca birim maliyetin düşmesi ve katkının nakit olarak FCF’ye dönüşmesidir. Sabit maliyet kaldıraçı şarttır ama NWC ve CapEx tavanı ölçeği bozar.
Ayrıntılı açıklama
Yazılım tipi düşük marjinal maliyet ölçeklenir; üretim ve dağıtım, hat ve depo sıçramalarıyla step-fixed maliyet doğurur. DOL yüksek diye ölçek nakit üretmez.
SGR ve teminat, ölçek hikâyesinin finansman tavanıdır. “Ölçekleyince kâra geçeriz” başabaşın talep bandının dışında kalmasıdır.
CFO açısından neden önemlidir?
Yatırımcı ölçek anlatısını çarpanlar; CFO nakit ölçeği (FCF/satış) ister.
Nasıl yorumlanır?
Ölçek, birim katkı ve NWC günleri iyileşiyorsa vardır. Yalnızca ciro artışı ölçek değildir.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Büyümek Her Zaman İyi midir?
Satışların artması çoğu zaman başarı sayılır; ancak büyüme, sürdürülebilir bir iş modeli, yeterli kârlılık ve nakit sağlama kapasitesiyle desteklenmediğinde eko
5 dk okuma
Yazıyı oku → FinansŞirketlerde Kaldıraç Dereceleri ve CFO'lar İçin Sektörel Uyarı Noktaları
Kaldıraç, borçlanma ve sabit maliyetlerle FVÖK ve net kârın satışlara duyarlılığını artırır; DOL, DFL, DCL ile Net Borç/FAVÖK ve faiz karşılama birlikte izlenme
6 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.