OWC

Operasyonel İşletme Sermayesi

Kısa tanım

Operasyonel işletme sermayesi, ticari alacak artı stok eksi ticari borçtur. Kasa ve finansal borç hariçtir; faaliyetin tedarik–üretim–tahsilat döngüsüne bağladığı nakdi ölçer.

Ayrıntılı açıklama

Bu kesit CCC ile tutarlıdır: günler × günlük satış veya COGS, OWC tutarına bağlanır. Avanslar, sözleşme varlıkları ve ticari olmayan borçlar tanıma dahil edilip edilmediğine göre OWC sapar; tanım sabitlenmelidir.

OWC artışı nakit çıkışıdır, azalışı nakit girişidir. Tedarikçi vadesini uzatarak OWC düşürmek nakit yaratır ama DPO ve tedarik riskini büyütür.

CFO açısından neden önemlidir?

Kısa vadeli finansman ihtiyacı ve nakit dönüş iyileştirme programı bu tutara kilitlenir. FAVÖK yükselse bile OWC artışı serbest nakti yok edebilir.

Nasıl hesaplanır?

OWC = Ticari alacak + Stok − Ticari borç

Formüldeki değişkenler

• OWC: Alacak + Stok − Ticari borç

Nasıl yorumlanır?

OWC / satış, büyümenin her 1 TL ciro için bağladığı nakdi gösterir. Sektör ve sezona göre değişir; düşük OWC her zaman iyilik değildir (stok yetersizliği, agresif DPO).

Sayısal örnek

Alacak 80, stok 70, ticari borç 40 mn TL → OWC = 110 mn TL. Satış 400 mn TL ise OWC/satış = %27,5.

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.