WCR

İşletme Sermayesi İhtiyacı

Kısa tanım

İşletme sermayesi ihtiyacı, faaliyet döngüsünü döndürmek için sürekli bağlanması gereken operasyonel nakittir. Hedef DSO, DIO ve DPO ile satış/COGS’tan türetilir; kasa ve finansal borç dahil değildir.

Ayrıntılı açıklama

İhtiyaç, mevcut OWC ile aynı formüldedir; farkı “hedef / bütçe” kesitidir. Satış artışı günler sabitken ihtiyacı orantılı artırır. Marj düşüşü COGS’u yükseltip stok ihtiyacını ayrıca şişirebilir.

Kalıcı ve geçici ihtiyaç ayrılır: taban stok-alacak yapısal, mevsim tepesi geçicidir. Finansman vadesi bu ayrıma uymalıdır.

CFO açısından neden önemlidir?

Büyüme sermayesi ve kısa vadeli limit bu tutara göre istenir. İhtiyacı küçümsemek kârlı yılda nakit krizidir (illüzyon).

Nasıl hesaplanır?

WCR ≈ OWC = Alacak + Stok − Ticari borç (hedef günlerle: satış/COGS × DSO/DIO/DPO)

Formüldeki değişkenler

• WCR: Operasyonel işletme sermayesi ihtiyacı

Nasıl yorumlanır?

WCR / satış, her 1 TL ciro için gereken nakdi gösterir. Düşmesi verimlilik veya DPO uzaması olabilir. Evrensel oran yoktur.

Sayısal örnek

Hedef DSO 73 gün, satış 400 mn TL → alacak ihtiyacı = 400 × 73/365 ≈ 80 mn TL. DIO 98, COGS 260 → stok ≈ 70. DPO 58, alış 250 → borç ≈ 40. WCR ≈ 80 + 70 − 40 = 110 mn TL.

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.