WCR

İşletme Sermayesi İhtiyacı

Kısa tanım

İşletme sermayesi ihtiyacı (WCR), faaliyet döngüsünde bağlı kalması gereken operasyonel nakittir. Hedef alacak tahsil süresi (DSO), stokta kalma süresi (DIO) ve borç ödeme süresi (DPO) ile satışlar / satışların maliyetinden (COGS) türetilir; kasa ve finansal borç dışarıdadır.

Ayrıntılı açıklama

Formül operasyonel işletme sermayesi (OWC) ile örtüşür; fark, hedef/bütçe kesitidir. Satış büyümesi, günler sabitken ihtiyacı orantılı yükseltir. Marj düşüşü satışların maliyetini yükseltir ve stok ihtiyacını daha da şişirebilir.

Kalıcı ve mevsimsel ihtiyacı ayırın: yapısal alacak/stok tabanı ile mevsimsel tepe. Finansman vadesi bu ayrıma uymalıdır.

CFO açısından neden önemlidir?

Büyüme sermayesi ve kısa vadeli kredi limiti bu tutar üzerinden boyutlandırılır. İhtiyacı düşük tahmin etmek, kârlı bir yılda nakit krizidir (illüzyon).

Nasıl hesaplanır?

WCR ≈ OWC = Alacak + Stok − Ticari borç (hedef günlerle: satış / satışların maliyeti (COGS) × DSO/DIO/DPO)

Formüldeki değişkenler

• WCR: Operasyonel işletme sermayesi ihtiyacı

Nasıl yorumlanır?

WCR / satışlar, her 1 TL satış için gereken nakittir. Düşüş, verimlilik veya uzatılmış DPO’dur. Evrensel bir oran yoktur.

Sayısal örnek

Hedef DSO 73 gün, satış 400 mn TL → alacak ihtiyacı = 400 × 73/365 ≈ 80 mn TL. DIO 98, satışların maliyeti 260 → stok ≈ 70. DPO 58, alışlar 250 → ticari borç ≈ 40. WCR ≈ 80 + 70 − 40 = 110 mn TL.

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.