Azınlık Payı
Kısa tanım
Azınlık payı, kontrolün sizde olmadığı (veya tam olmadığı) ortakların defter veya ekonomik hakkıdır. EV–özkaynak köprüsünde borç benzeri veya özkaynak benzeri sayılması fiyatı kaydırır.
Ayrıntılı açıklama
TTK çıkma hakkı ve değerleme, azınlığın nakit hakkını ayrı tanımlar. Konsolidasyonda NCI satırı, nakit temettü hakkıyla aynı olmayabilir.
Put opsiyonlu azınlık, borç gibi sınıflanabilir. Satın almada azınlığı bırakmak, kontrol primi ve yönetişim maliyeti bırakır.
CFO açısından neden önemlidir?
Net borç tanımı azınlığı borç sayarsa özkaynak bedeli düşer. Tersi, EV’yi olduğundan ucuz gösterir.
Nasıl yorumlanır?
Azınlık iskontosu, likidite ve kontrol haklarına bağlıdır; evrensel yüzde yoktur.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Azınlık Pay Sahiplerini, Çoğunluğun Sürekli ve Ağır Nitelikteki Kötüye Kullanımlarına Karşı Koruyan İstisnai Bir Yol: “Şirketten Çıkma Payı”
“Şirketten çıkma payı”, azınlık pay sahiplerini çoğunluğun kötüye kullanımlarına karşı koruyan istisnai bir yoldur. TTK m. 531 çerçevesinde haklı sebeple fesih
5 dk okuma
Yazıyı oku → FinansTTK m. 531 Kapsamında “Şirketten Çıkma Payı” Nasıl Hesaplanmalıdır?
TTK m. 531 kapsamında şirketten çıkma payı, nominal sermaye üzerinden değil; karar tarihine en yakın tarihte belirlenen özkaynakların piyasa değeri üzerinden he
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansSPK Büyük Ortakların Pay Satışlarını Neden Sınırladı?
Sermaye Piyasası Kurulu’nun 28 Ağustos 2026 tarihli düzenlemesi, belirli nitelikteki büyük ortakların borsa dışı pay satışlarını fiili dolaşım oranına göre eşik
7 dk okuma
Yazıyı oku →İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.