Güvenlik Marjı
Kısa tanım
Güvenlik marjı, fiili (veya bütçe) hacmin başabaşın ne kadar üzerinde olduğudur. Satışın yüzde kaç düşerse kârın sıfıra ineceğini gösterir; DOL ile birlikte okunur.
Ayrıntılı açıklama
Yüzde marj, mutlak adetten daha karşılaştırılabilirdir. Nakit güvenlik marjı, nakit başabaşa göre kurulur ve kredi dönemiyle kıyaslanır.
Mix kayması başabaşı kaydırır; eski başabaşa göre hesaplanan marj yanıltır. Büyüme yatırımı sabitleri şişirip marjı daraltır — hacim henüz gelmeden.
CFO açısından neden önemlidir?
Yönetim “ciro rekoru” görürken güvenlik marjı daralmış olabilir; sabit maliyet önden, satış sonra gelir.
Nasıl hesaplanır?
Güvenlik marjı = (Fiili − Başabaş) / Fiili
Pay, başabaş üstü hacim; payda fiili (veya bütçe) hacim. Nakit versiyonda başabaş nakit tanımıyla yazılır.
Formüldeki değişkenler
- MoS: güvenlik marjı (adet, ciro veya %)
Nasıl yorumlanır?
Dar marj, küçük şokun zarar demesidir. Evrensel “yeterli marj” yoktur; sözleşme süresi, stok ve fiyat esnekliği belirler.
Sayısal örnek
Fiili ciro 50 mn TL, başabaş 40 mn TL → güvenlik marjı = 10/50 = %20. Satış %20 düşünce P&L başabaşa iner.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Şirketlerde Kaldıraç Dereceleri ve CFO'lar İçin Sektörel Uyarı Noktaları
Kaldıraç, borçlanma ve sabit maliyetlerle FVÖK ve net kârın satışlara duyarlılığını artırır; DOL, DFL, DCL ile Net Borç/FAVÖK ve faiz karşılama birlikte izlenme
6 dk okuma
Yazıyı oku → FinansBüyümek Her Zaman İyi midir?
Satışların artması çoğu zaman başarı sayılır; ancak büyüme, sürdürülebilir bir iş modeli, yeterli kârlılık ve nakit sağlama kapasitesiyle desteklenmediğinde eko
5 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.