Vadeli İşlem Sözleşmesi (Futures)
Kısa tanım
Vadeli işlem sözleşmesi (futures), borsada işlem gören standartlaştırılmış bir vadeli sözleşmedir (forward). Tezgâh üstü (OTC) vadeli sözleşmeden farklı olarak günlük teminat tamamlama çağrısı (margin), standart sözleşme büyüklüğü ve karşı taraf olarak bir takas kurumu (clearing house) içerir.
Ayrıntılı açıklama
Emtia, döviz (FX) ve faiz vadeli işlem sözleşmeleri likidite ve görünür bir fiyat sağlar. Standart büyüklük, fiziksel ihtiyacı nadiren birebir karşılar; baz (vade, kalite, döviz çifti) açık kalır.
Günlük kâr-zarar teminat hesabına yansır: ekonomik olarak işleyen bir korunma (hedge) bile 13 haftalık nakit bütçesini tüketebilir. Bir likidite hattı olmadan vadeli işlem sözleşmeleri “mükemmel korunma” değildir.
CFO açısından neden önemlidir?
Üretici veya tüketici fiyatı borsada kilitleyebilir; teminat tamamlama çağrısı yine de aynı hafta içinde nakit sıkışıklığı yaratabilir.
Nasıl yorumlanır?
Korunmanın etkinliği, fiziksel fiyat eksi vadeli işlem fiyatıdır (baz). Teminat tamamlama çağrıları, kâr-zarar korunmasından ayrı bir likidite stresidir.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Döviz Pozisyon Tablosu ve Kur Riski Yönetiminde Kullanılması
Döviz Pozisyon Tablosu, şirketin yabancı para cinsinden varlık, yükümlülük ve nakit akışlarını para birimi ile vade bazında bir araya getirir; net pozisyonu, do
4 dk okuma
Yazıyı oku → FinansKüresel Emtia ve Enerji Fiyatlarının Finansal Yönetim Kararlarında Kullanılması
Küresel emtia ve enerji fiyatları üretim maliyetini, brüt kâr marjını, stok politikasını, işletme sermayesini ve nakit akışını etkileyen temel dışsal değişkenle
5 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.