Finansal Yedek
Kısa tanım
Finansal yedek (financial slack), nakit tamponu, taahhütlü limitler ve kullanılmayan borç kapasitesinin birleşik payıdır. Şokta veya fırsatta ilk kullanılan stoktur; kâr-zarar karşılığı değildir.
Ayrıntılı açıklama
Yedek aynı zamanda vekâlet maliyeti (agency cost) taşır: fazla nakit israf edilebilir. Hedef bu yüzden sınırsız nakit değil, stresli 13 haftayı artı küçük bir fırsat dilimini karşılayan bir banttır.
Finansman hiyerarşisi, yedek dururken iç finansmanı mümkün kılar. Yedek bitince kısıt ve rasyonlama başlar. Temettü, yedeğin pay sahiplerine iade yoludur.
CFO açısından neden önemlidir?
Kriz yılında yedek, zorunlu satışı ve zoraki özkaynak ihracını geciktirir. Fazlası, düşük getirili nakit varlığıyla sermaye maliyetini (WACC) şişirir.
Nasıl yorumlanır?
Yedek = kullanılabilir nakit + taahhütlü kullanılmamış limit + kullanılmayan kapasite − asgari nakit. Kısıtlı ve üzerinde hak kurulmuş nakit paydan düşer.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Finansal Esneklik ve Finansal Kısıtlar: Literatürden Türkiye Uygulamasına Yönelik Değerlendirmeler
Finansal kısıtlar ve finansal esneklik yaklaşımları birbirini tamamlayan iki çerçevedir. Literatürden hareketle Türkiye’deki finans yöneticileri için uygulamaya
4 dk okuma
Yazıyı oku → FinansTürkiye'de Şirketler Hangi Zamanlarda Daha Çok Nakit Sıkışıklığı Yaşar?
Nakit sıkışıklığı yalnızca vergi dönemlerine bağlı değildir; faiz, kredi iştahı, kur, stok maliyeti, tahsilat vadeleri ve satış temposu birlikte belirler. Asıl
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansOnüç Haftalık Hareketli Nakit Bütçesi
Onüç haftalık hareketli nakit bütçesi, işletmenin önümüzdeki yaklaşık üç ayda hangi hafta ne kadar nakit girişi ve çıkışı olacağını, finansman ihtiyacının ne za
5 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.