Borç Finansmanı
Kısa tanım
Borç finansmanı, vadesi, faizi ve kovenantı olan dış kaynaktır. Kalkan ve disiplin sağlar; nakit servis, teminat ve esneklik kaybı maliyetidir.
Ayrıntılı açıklama
Kıdem, teminat ve vade, all-in ve sıkıntı sırasını belirler. Kısa değişken borç, faiz ve refinansman riskini öne çeker; uzun sabit, ekonomik durasyon riskini bırakır.
Pecking-order’da ikinci basamaktır — ta ki kredi koşulları basamağı kapatana kadar. O zaman borcun “ucuzluğu” teorik kalır.
CFO açısından neden önemlidir?
Yanlış vade ve para birimi, FAVÖK sağlamken temerrüt üretir. Borç kapasitesi FAVÖK çarpanı değil CFADS ve kovenant başıdır.
Nasıl yorumlanır?
All-in, kalkan ve kovenant birlikte okunur. “Faiz indirildi” tek başına daha ucuz borç demek değildir.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Bankadan Kredi Almanın Görünmeyen Kuralları
Banka kredi kararında asıl belirleyici, sunulan belgelerden çok şirketin risk resmidir. İyi bir başvuru, tutarlı verilerle desteklenen kısa ve ikna edici bir kr
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansBir Şirket Ne Kadar Borçlanabilir?
Borç kapasitesi yalnızca bankaların verebileceği tutar veya Net Borç/EBITDA ile ölçülmemelidir. Türkiye'de asıl ölçüt, CFADS ve DSCR üzerinden, stres altında da
9 dk okuma
Yazıyı oku → FinansYüksek Faiz Ortamında Şirketler Nasıl Finanse Edilmeli? 15 Temel Prensip
Yüksek faiz ortamında finansman kararları daha dikkatli verilmelidir. Maliyet, vade, para birimi ve nakit akışı etkisini birlikte değerlendiren 15 temel prensip
3 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.