Borç Finansmanı
Kısa tanım
Borç finansmanı, vadesi, kuponu ve finansal taahhütleri (covenant) olan dış sermayedir. Kalkan ve disiplin sağlar; maliyet nakit servis, teminat ve yitirilen esnekliktir.
Ayrıntılı açıklama
Kıdem, teminat ve vade tüm maliyeti (all-in) ve sıkıntı sırasını belirler. Kısa değişken borç faiz ve refinansman riskini öne çeker; uzun sabit, ekonomik durasyon riski bırakır.
Finansman hiyerarşisinde ikinci basamaktır - ta ki kredi koşulları basamağı kapatana kadar. O zaman borcun “ucuzluğu” teoride kalır.
CFO açısından neden önemlidir?
Yanlış vade ve para birimi, FAVÖK (EBITDA) hâlâ sağlam görünürken temerrüt üretir. Borç kapasitesi bir FAVÖK çarpanı değil, borç servisine açık nakit akışı (CFADS) ve taahhüt güvenlik payıdır.
Nasıl yorumlanır?
Tüm maliyeti, kalkanı ve taahhütleri birlikte okuyun. “Kupon kesildi” tek başına daha ucuz borç değildir.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Bankadan Kredi Almanın Görünmeyen Kuralları
Banka kredi kararında asıl belirleyici, sunulan belgelerden çok şirketin risk resmidir. İyi bir başvuru, tutarlı verilerle desteklenen kısa ve ikna edici bir kr
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansBir Şirket Ne Kadar Borçlanabilir?
Borç kapasitesi yalnızca bankaların verebileceği tutar veya Net Borç/EBITDA ile ölçülmemelidir. Türkiye'de asıl ölçüt, CFADS ve DSCR üzerinden, stres altında da
9 dk okuma
Yazıyı oku → FinansYüksek Faiz Ortamında Şirketler Nasıl Finanse Edilmeli? 15 Temel Prensip
Yüksek faiz ortamında finansman kararları daha dikkatli verilmelidir. Maliyet, vade, para birimi ve nakit akışı etkisini birlikte değerlendiren 15 temel prensip
3 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.