Kredi Koşulları (Makro)
Kısa tanım
Makro kredi koşulları, bankaların standart, teminat, vade ve limit politikasının sıkı veya gevşek olmasıdır. Fiyat (faiz) bir kanaldır; miktar (kredi limiti var mı?) başka bir kanaldır.
Ayrıntılı açıklama
TCMB (Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası) ve banka anketleri standartları izler. Politika faizi düşerken standartlar sıkı kalırsa miktar kısıtı sürer. Seçici kredi, sektörü ve vadeyi idari olarak sıkılaştırır.
Firma, makro koşulları kendi teminatı ve finansal taahhütleriyle (covenant) çarpar. “Piyasa açık” sizin limitinizin açık olduğu anlamına gelmez.
CFO açısından neden önemlidir?
Faiz uygun görünüp limit yoksa büyüme ve refinansman durur. Nakit sıkışıklığının makro yüzü çoğu kez miktar kanalıdır.
Nasıl yorumlanır?
Standartların sıkılaşması çoğu kez kredi marjları (spread) genişlemeden önce gelir. Daha fazla teminat istenmesi, fiyatın anlatmadığı bir kısıttır.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Finansal Yönetici; TCMB Politika Faizi, Ticari Kredi Faizleri ve Banka Kredi Koşullarını Birlikte Değerlendirmelidir.
CFO faiz ortamını değerlendirirken TCMB politika faizi, ticari kredi faizleri ve banka kredi koşullarını birlikte okumalı; paranın fiyatı, gerçek borçlanma mali
7 dk okuma
Yazıyı oku → FinansBankadan Kredi Almanın Görünmeyen Kuralları
Banka kredi kararında asıl belirleyici, sunulan belgelerden çok şirketin risk resmidir. İyi bir başvuru, tutarlı verilerle desteklenen kısa ve ikna edici bir kr
3 dk okuma
Yazıyı oku → FinansFinansal Esneklik ve Finansal Kısıtlar: Literatürden Türkiye Uygulamasına Yönelik Değerlendirmeler
Finansal kısıtlar ve finansal esneklik yaklaşımları birbirini tamamlayan iki çerçevedir. Literatürden hareketle Türkiye’deki finans yöneticileri için uygulamaya
4 dk okuma
Yazıyı oku →İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.