Beta

Sermaye Maliyeti

İngilizcesi: Beta

Kısaltması: β

Kısa tanım

Beta (β), payın piyasa portföyüne olan sistematik duyarlılığıdır. Finansal varlık fiyatlama modelinde (CAPM) risk primi β × piyasa risk primidir (ERP). 1,0 piyasa ile birlikte hareket eder; kaldıraç betayı yükseltir.

Ayrıntılı açıklama

Ham beta, ince piyasada gürültülüdür; emsal kaldıraçsızlaştırma ve yeniden kaldıraçlama daha güvenilir olabilir. Pencere ve endeks betayı kaydırır.

Faaliyet kaldıracı da betayı şişirir. Proje betası, firma betası değildir.

CFO açısından neden önemlidir?

Özkaynak maliyetinin (Ke) risk kanalıdır. Yanlış beta, WACC ve işletme değerini (EV) sessizce kaydırır.

Nasıl hesaplanır?

β = Cov(r_i, r_m) / Var(r_m)

Formüldeki değişkenler

β: Piyasaya duyarlılık
r_m: Piyasa getirisi

Nasıl yorumlanır?

β 1,2, piyasadan %20 daha fazla sistematik salınım demektir. İnce piyasada 0,4 veya 2,0 çoğu zaman örnekleme hatasıdır.

Sayısal örnek

ERP %5, β 1,20 ise beta primi = 6,0 yüzde puandır.

İlgili hesaplama araçları

WACC hesaplama aracını aç →Şirket değerleme aracını aç →

Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları

Finans

Türkiye’de Şirket Değerinin Belirlenmesinde Karşılaşılan Zorluklar

Türkiye’de şirket değerlemesi; enflasyon, faiz ve kur belirsizliği, veri erişimi ve finansal planlama kültürü nedeniyle daha karmaşık hâle gelmektedir. Başlıca

3 dk okuma

Yazıyı oku → Finans

Şirketlerde Kaldıraç Dereceleri ve CFO'lar İçin Sektörel Uyarı Noktaları

Kaldıraç, borçlanma ve sabit maliyetlerle FVÖK ve net kârın satışlara duyarlılığını artırır; DOL, DFL, DCL ile Net Borç/FAVÖK ve faiz karşılama birlikte izlenme

6 dk okuma

Yazıyı oku →

Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın

CAPM

Kaldıraçlı Beta Kaldıraçsız Beta CAPM · Finansal Varlık Fiyatlama Modeli Özkaynak Maliyeti ERP · Piyasa Risk Primi

Bundan sonra ne öğrenmeliyim?

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.