Amortismanlı Kredi
Kısa tanım
Amortismanlı kredi, anaparanın vade boyunca taksitlerle (eşit anapara veya anüite) ödendiği yapıdır. Bullet’a göre dönemsel borç servisi yüksektir; vade sonu yığılması düşüktür.
Ayrıntılı açıklama
Eşit anaparada faiz azalan bakiyeden düşer, taksit zamanla küçülür. Anüitede taksit sabit, içindeki faiz/anapara karması değişir. İkisi de DSCR paydasını ilk yıllarda şişirir; kapasite stok borcu kısar.
Erken ödeme cezası ve faiz tipi (sabit/değişken) nakit profilini kaydırır. Proje finansmanında sculpted amortisman CFADS’a uydurulur.
CFO açısından neden önemlidir?
Aynı CFADS ile taşınabilir stok borç, amortismanlı yapıda bullet’tan düşüktür. Bunu gizleyen ortalama DSCR, ilk yıl covenant’ını kaçırır.
Nasıl yorumlanır?
İlk yıl servis / stok borç oranı yapıyı ele verir. Yüksek oran konservatif anapara, düşük oran interest-only veya balloon’dur.
Sayısal örnek
189 mn TL, 5 yıl eşit anapara, ilk yıl faiz %40: anapara 37,8 + faiz 75,6 ≈ 113 mn TL ilk yıl servis.
İlgili hesaplama araçları
Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları
Borç Ödemelerine Uygun Nakit Akışı (CFADS) ve Borç Ödeme Oranı (DSCR) Ne Demektir?
CFADS, faaliyetlerden sağlanan nakdin ne kadarının faiz ve anapara ödemelerine tahsis edilebileceğini; DSCR ise bu nakdin mevcut borç servisini ne ölçüde karşıl
9 dk okuma
Yazıyı oku → FinansBir Şirket Ne Kadar Borçlanabilir?
Borç kapasitesi yalnızca bankaların verebileceği tutar veya Net Borç/EBITDA ile ölçülmemelidir. Türkiye'de asıl ölçüt, CFADS ve DSCR üzerinden, stres altında da
9 dk okuma
Yazıyı oku → FinansBankadan Kredi Almanın Görünmeyen Kuralları
Banka kredi kararında asıl belirleyici, sunulan belgelerden çok şirketin risk resmidir. İyi bir başvuru, tutarlı verilerle desteklenen kısa ve ikna edici bir kr
3 dk okuma
Yazıyı oku →Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın
İlişkili kavramlar
Bundan sonra ne öğrenmeliyim?
Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.