İtfa

Finansal Tablolar

İngilizcesi: Amortisation

Kısa tanım

İtfa (amortisation), maddi olmayan varlıkların (lisanslar, yazılım, müşteri sözleşmeleri; bazı genel kabul görmüş muhasebe ilkelerinde (GAAP) şerefiye) maliyetini zamana yayar. Nakit değildir; FAVÖK’te (EBITDA) amortismanla birlikte geri eklenir.

Ayrıntılı açıklama

TFRS/TMS altında şerefiye itfa edilmez; değer düşüklüğü testine tabi tutulur. Yerel genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri itfa zorunlu kılabilir. Satın alma muhasebesinde yaratılan müşteri ve marka varlıkları, işlem sonrası FAVÖK–FVÖK (EBIT) makasını genişletir.

Aktifleştirilen yazılım geliştirme itfa ile faaliyet gideri (OPEX) arasında kayar. Kredi itfası (anapara ödemesi) başka bir sözcüktür; o nakit finansman nakit akışında durur.

CFO açısından neden önemlidir?

Düzeltilmiş FAVÖK sıklıkla satın alma itfasını geri ekler; bu bir muhasebe köprüsüdür, nakit tasarrufu değildir. Değerlemede itfayı vergi sonrası net faaliyet kârından (NOPAT) sonra ekleyin, lisans yenilemelerini sermaye harcaması (CapEx) benzeri nakit olarak düşün.

Nasıl yorumlanır?

İtfa / maddi olmayan varlıklar ömür varsayımını açığa çıkarır. Sıçrama genellikle işlem sonrası satın alma fiyatı dağıtımıdır (PPA), faaliyet yıpranması değil. Şerefiye değer düşüklüğü itfa değildir; tek seferlik ve geri dönülmezdir.

İlgili hesaplama araçları

Şirket değerleme aracını aç →

Güven Sayılgan’ın bu konudaki yazıları

Finans

Türkiye’de Şirket Değerinin Belirlenmesinde Karşılaşılan Zorluklar

Türkiye’de şirket değerlemesi; enflasyon, faiz ve kur belirsizliği, veri erişimi ve finansal planlama kültürü nedeniyle daha karmaşık hâle gelmektedir. Başlıca

3 dk okuma

Yazıyı oku → Finans

İleriye Dönük FAVÖK, Şirket Değerlemelerinde Uygun Bir Tercih Olabilir mi?

ŞD/İleriye Dönük FAVÖK (forward EV/EBITDA) yaklaşımı, özellikle hızlı büyüyen ve cari FAVÖK’ü sürdürülebilir kapasiteyi yansıtmayan şirketlerde Geçmişe Dönük FA

12 dk okuma

Yazıyı oku → Finans

Fiyat Tespit Raporlarında Köprü Etkisi

Fiyat tespit raporlarında işletme değerinden özsermaye değerine geçiş, net borç ve faaliyet dışı kalemlerle kurulan köprü düzeltmesiyle yapılır. Köprü, bağımsız

5 dk okuma

Yazıyı oku →

Bu kavramı anlamak için önce şunlara bakın

Amortisman

Amortisman EBITDA · FAVÖK EBIT · FVÖK EV · İşletme Değeri IC · Yatırılan Sermaye

Bundan sonra ne öğrenmeliyim?

Tanımlar eğitim ve analiz amaçlıdır. Yatırım, kredi veya vergi tavsiyesi değildir.